第七章 股利政策教案分析.ppt

* 二、股利的支付程序 股利宣告日 股权登记日 除息日 股利支付日 有权领取股利 的股东资格 登记截止日期 股利与股票分割日期 * 例题： 股利宣告日 股权登记日 除息日 股利发放日 ? 05.3.15 05.4.2 05.4.3 05.4.20 某上市公司于2005年举行的股东大会决议通过2004年度股利分配方案：…… * 案例分析：四川长虹历年每股收益及分红配股方案 年份 每股收益 分红方案 配股方案 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2.164元 2.973元 2.277元 2.070元 1.710元 0.876元 0.243元 0.127元 0.041元 10送2股派12元 10送7股派1元 10送6股 10送6股 10送3股派5.8元 不分配不转增 不分配不转增 不分配不转增 不分配不转增 不分配不转增 10配2.5股，每股7.35元 10配1.875股，每股9.8元 10配2.3076股，每股9.98元 * 第五节 股票回购与股票分割 一、股票回购 1.股票回购的动机 （1）股票发行数量过多； （2）估价被低估； （3）股权结构不合理； （4）存在被兼并、收购与控制的威胁或隐患。 2.股票回购的影响 （1）股东实现变现，且可获得资本利得； （2）每股收益增加； （3）估价上扬； （4）企业整体财富增加。 * * 四川长虹股利政策的分析与评价： 1、阶段特征明显（98年前后） 2、采取上述股利政策的原因 （发展阶段、经营业绩、财务状况） 3、该股利政策对自身的影响 * 二、股票分割 1.股票分割的好处 （1）可吸引更多的投资者； （2）增强股票的流动性； （3）信号作用可引起填权效应； （4）投资风险降低，而股权结构不变。 2.股票分割的不利 可能给投资者造成错觉，引起估价下跌。 第七章 股利政策 利润分配 股利理论 股利政策的基本类型 影响股利政策的因素 股利支付的程序和方式 股票分割和股票回购 * * 第一节 利润分配 应纳税所得额=会计利润±纳税调整额 超过税法规定标准项目 调增项目 税法规定不许列支项目 纳税调整项目 应税未税收益 调减项目 弥补亏损 利息收入、股利收入 应纳所得税额=应纳税所得额×适用所得税率 一、税前利润调整 * 二、税后利润分配的顺序 1、计算可供分配的利润 2、计提法定公积金 3、计提任意公积金 4、向投资者支付股利 * 举例： 某公司2008年当年实现的利润总额为600万元，适用的所得税税率为33%。2009年，经注册会计师审计发现下列问题: （1）该公司按税法规定应计提坏账准备金2万元， 实际计提坏账准备金4万元； （2）该公司利润总额中包括从被投资企业分回 的税后利润30万元（被投资企业所得税税 率为33%）； （3）公司章程规定的任意公积金 提取比例为5%； （4）该公司有以前年度累计亏损310万元（其中 有60万元已超过税前利润补亏的期限）。 * 要求： （1）计算该公司2008年的应纳税所得额、应纳 所得税税额、税后利润。 （2）计算该公司最多有多少可供分配的利润。 * 答案： （1）应纳税所得额=600+2 –30–（310–60） =322万元 应纳所得税税额=322 ×33%=106.26万元 本 年 税 后利 润=600–106.26=493.74万元 （2）本年提取两金=（ 493.74–310） ×15% = 27.561 可供股东分配的利润=493.74–310–27.561