池州城市经营投资有限公司2017年度第一期中期票据信用评级报告及跟踪评级安排.pdf

中期票据信用评级报告 池州城市经营投资有限公司 2017 年度第一期中期票据信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 池州城市经营投资有限公司（以下简称 评级展望：稳定 “池州城投”或“公司”）是池州市重要的基 本期中期票据信用等级：AA 础设施建设和国有资产运营主体，在区域环 本期中期票据发行额度：7.5 亿元 境、政府支持等方面具有显著优势。联合资信 本期中期票据期限：3 年 评估有限公司（以下简称“联合资信”）同时 偿还方式：按年付息，到期一次还本 关注到，公司存货流动性弱、其他应收款规模 募集资金用途：偿还金融机构贷款本息 大、未来资本性支出压力较大等因素可能给公 评级时间：2017 年 3 月 1 日 司信用基本面造成不利影响。 未来，随着池州市经济的增长，地方财政 财务数据 实力的持续增强，地方基础设施建设项目逐年 项 目 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 增长，公司经营收入有望保持稳定，联合资信 9 月 现金类资产（亿元） 9.43 6.81 19.15 18.29 对公司的评级展望为稳定。 资产总额(亿元) 196.08 198.54 202.15 218.95 基于对公司主体长期信用状况以及对本 所有者权益(亿元) 99.77 103.14 108.37 110.76 期中期票据偿还能力的综合评估，联合资信认 短期债务（亿元） 4.94 8.07 8.29 2.29 长期债务(亿元) 40.45 28.36 20.07 28.64 为，公司本期中期票据到期不能偿还的风险很 全部债务(亿元) 45.39 36.42 28.36 30.93 低，安全性高。 营业收入(亿元) 7.02 6.75 6.61 3.04 利润总额(亿元) 3.63 3.70 3.58 2.38 优势 EBITDA(亿元) 5.48 6.03 6.26 -- 经营性净现金流(亿元) 3.37 2.60 21.99 -1.24 1．池州市经济持续增长，地方财政实力不断 营业利润率(%) 77.01 80.27 81.22 89.62 增强，为公司提供了良好的外部环境。 净资产收益率(%) 3.64 3.59 3.30 -- 2 ．公司作为池州市基础设施建设和国有资产 资产负债率(%) 49.12 48.05 46.39 49.41 全部债务资本化比率(%) 31.27 26.10 20.98 21.83 运营主体，池州市政府在政策、项目和资 流动比率(%) 288.53 237.15 246.20 281.70 金等方面对公司提供了大力支持。 经营现金流动负债比(%) 6.08 3.91 35.09 --