煤炭行业焦煤价格继续回落,国际煤价低位运行.PDF

煤炭行业 焦煤价格继续回落，国际煤价低位运行 研究结论 王帅 煤炭行业首席分析师 8621 ×6068 上周，国内煤价总体平稳，焦煤价格继续回落，国际煤价低位运行。 wangshuai@ 动力煤价格：坑口与中转地价格均保持平稳，秦皇岛库存继续下降，海运 费略有回升。动力煤淡季不淡成为支持煤炭股上涨的一个重要因素，但动 行业评级 看好 中性 看淡 （维持） 力煤价格表现的背后因素较为复杂，除了需求略有回升之外，更多应该来 国家/地区 中国/A 股 自于安全整顿导致的供应紧缩，未来除非需求出现实质性好转，否则，动 行业 煤炭 力煤价格未来面临较大回落压力。。 报告日期 2009 年 3 月 24 日 焦煤价格：继前周局部地区焦煤价格出现松动后，在钢价低迷、钢厂减产 行业表现 以及焦炭价格持续下调带动下，多数地区焦煤价格出现下滑，幅度在 50-100 元/吨。未来一段时期，如果钢铁低迷的态势得以维持，且小煤 30% 20% 矿复产验收工作导致产能释放，焦煤价格将面临较大下调压力。 10% 0% 踪 跟 态 动 喷吹煤价格：总体保持平稳走势，局部地区小幅回落。焦炭价格的持续下 -10% 跌对喷吹煤价格未来走势产生较大压力，但预计调整空间将较为有限，因 -20% -30% 为此轮价格上涨中，喷吹煤价格上涨幅度最小，仅较低点反弹3.5%左右。 -40% -50% 无烟煤价格：上周保持平稳，考虑到下游尿素价格总体保持在高位并已经 -60% 进入旺季，且无烟煤目前价位仍处于前期低点，未来下跌压力总体不大。 -7