第四章终值现值和利率解析.ppt

购买阿拉斯加州 1867年，俄国害怕殖民地阿拉斯加被英国夺走，以7,200,000美元的廉价（平均每英亩2美分）将586,000平方英里的阿拉斯加及其附近岛屿卖给了美国，成为世界历史上最大的一笔领土买卖。 负责此购地案的美国国务卿威廉·西华德（William Seward）以大量金钱买下冰天雪地的阿拉斯加。使得当时很多美国人觉得这并不值钱，并揶揄这是“西华德的蠢事”。 阿拉斯加有金矿和石油，也是美国最大的国家导弹防御系统防御基地，可以控制所有美军陆海空和太空的导弹拦截装备。 第四章 终值、现值和利率 现值和未来值 现值(PV) ：未来现金流的折现价值 未来值(FV) ：现值的复利价值 折现因子(DF)：未来一单位货币的现值 复利因子(CF)：现在一单位货币的未来价值 现值和未来值的计算方法 货币时间价值的基本关系: 复利年利率 月收益为0.5%的投资，其年回报率是多少？ 复利： 简单相乘： 给定回报率，复利计算的年利率小于算术平均计算的年利率。 现值的三个重要性质： 终值越高，现值越高 支付的时间越短，现值越高 利率越低，现值越高 5%年利率下100美元的现值 72法则：你的投资多久才能翻倍 以年利率6%投资100美元，要等多久才能有200美元？ 72法则：用72除以年利率（以百分比度量） 72/6=12年 十年翻倍：72/7.2=10年 现在该买新车还是等待 现在购买：存款4000美元，可负担300美元月供，时间4年，年利率6.75%，得到贷款12658美元。可购买价值16658美元的汽车。 一年后购买：把4000美元存入银行，并每月存入300美元，年利率4%，年末7838美元。月供300美元，年利率6.75%的3年贷款，金额为9781美元。可购买7838+ 9781=17619美元的汽车。 如何选择？ 内部收益率 定义：投资的现值等于其成本的利率。 例子：机器价值100万美元，可使用10年，每年产生15万美元的利润。10年后无残值，其内部收益率是多少？是否值得投资？ 你可以40岁退休吗？ 假设你能活到85岁，每年消费10万美元。如果存款利率是4%，你需要储蓄多少才能在40岁退休？ 65岁退休，每年消费5万美元，需要多少储蓄？ 债券 定义：特定日期进行一系列支付的承诺 真实利率和名义利率 费雪方程式： 通胀率和高利率