我国货币政策对房地产价格调控效力的区域非对称性的研究.pdf

中文摘要 中文摘要 1998年住房货币化改革以来，中国的房地产消费需求获得巨大释放，房 地产市场得到极大繁荣。作为国民经济的先导产业，房地产业的健康发展对 国民经济的发展具有十分重要的作用。但是近些年来伴随着房地产业的高速 发展，全国房价节节攀升。国家先后实施了多项政策措施对房地产价格进行 调控，其中包括货币政策、税收政策、土地政策等。作为资本密集型行业， 货币政策对房地产业价格调控的有效性就受到了学术界的极大关注。 同时作为一个地域广阔、区域经济发展极度不均衡的经济发展中国家， 我国货币政策的实施效力存在区域非对称性，同时各地房地产业的发展也存 在一定差异，因此单一的货币政策在调控房地产价格的效力上是否存在区域 非对称性就应当引起我们的关注。 通过相关文献的查阅发现很多学者对货币政策对房地产价格调控的效力 进行了研究，也有诸多学者单纯的对我国货币政策效力的区域非对称性进行 了论述，但是几乎没有人将货币非对称性理论应用到货币政策对房地产价格 的调控机制中来进行考察。而本文认为无论是宏观经济的发展，影响房地产 价格波动的因素，还是货币政策的信贷传导机制在我国均存在明显的区域差 异，因此进行这种研究是十分必要的。 为此，本文以我国货币政策对房地产价格调控效力的区域非对称性为研 究对象，采用与已有研究不同的研究范式，通过理论分析和实证分析两方面 的研究，期望达到对这一问题进行初步阐述探讨的目的。 正文共分为六章，各章的主要内容如下所述： 第二章——我国房地产市场发展现状及货币政策对房地产市场调控的必 要性 我国货币政策对房地产价格调控效力的区域1r对称性研究 本章旨在提出全文研究问题，从我国房地产市场发展的现状及存在的问 题，指出运用货币政策调控房地产价格的必要性． 第一节，分析了我国房地产市场发展现状，指出房地产业对国民经济起 到了巨大的拉动作用，分别从对拉动经济增长、增加就业岗位、改善城市基 础设施建设及提高人民居住质量四个方面进行阐述。 第二节，指出目前房地产市场存在的房价增长过快以及对银行信贷依赖 过重的问题，并以其他发达国家在金融对房地产支持过多的情况下产生的巨 大金融危机为鉴，提出了货币政策调控房地产市场的必要性。 第三章——相关理论和研究文献述评。 鉴于尚未查阅到对我国货币政策调控房地产价格区域差异分析的文献， 本章主要综述了货币传导机制、货币非对称性理论以及货币政策对房地产市 场调控效力的研究文献，并对文献进行评述，归纳总结出对本文有指导意义 的结论。 第一节，对货币传导机制理论及已有研究进行综述，指出从西方成熟的 市场发展考察，货币政策的传导机制有货币渠道、利率渠道和信贷渠道，大 量国外学者均对上述渠道的有效性进行了论证。而我国大量学者的研究都表 明，在我国金融市场尚未完全成熟的|i{『提下，我国货币政策的传导机制主要 以信贷渠道为主。 第二节，对货币非对称性理论及已有研究进行综述，指出从蒙代尔的最 优货币理论出现后，中外学者都对货币政策的空间非对称性和时间非对称性 理论做了大量验证，无论是对欧盟统一货币政策的研究还是我国学者对我国 各经济区域同一货币政策差异的研究，都表明了货币政策非对称性的存在。 第三节，对现有的国内外学者对货币政策能否调控房地产市场的研究进 行综述，指出站在不同的分析视角，运用不同的研究方法，诸位学者对此问 题有不同论证。国外大多数学者都对金融支持与房地产市场的密切关系进行 了论证，为本文的研究背景给予了一定的理论支持，而就我国研究现状来看， 很多学者都对货币政策对房地产市场进行调控的必要性给予了肯定，但对调 控效果则有不同的观点，部分学者指出了很多制约货币政策在调控房地产市 场产生效力的因素，如流动性总体过剩、投资性需求过于旺盛等，这些因素 2 中文摘耍 使得货币政策对房地产市场的调控效力产生不确定性。 第四节，对上述理论及文献综述进行评价，得到对本文的启示，确定本 文的研究思路：从理论分析入手，首先对我国货币政策调控房地产市场的传 导机制进行探讨，确立我国以信贷渠道为主的货币政策调控房地产市场传导 机制；然后从影响房地产价格因素存在区域性差异和货币传导机制影响因素 存在区域性差异两个方面提出了本文的核心命题——我国货币政策对房地产