我国货币政策对房地产价格的传导机制.pdf

金融论苑| Finance Forum 我国货币政策对房地产价格的传导 机制研究 □朱 惠 潘 琦 [ ] 摘 要 基于房地产价格的视角，采用我国1998 年第一季度至2008 年第二季度的相关季度数据，运用协整分析和Granger 因 果关系检验等计量方法对我国货币政策的资产价格传导机制进行了实证分析。实证结果表明，以房地产价格为代表 的资产价格传导渠道已经成为我国货币政策传导的一条重要渠道，货币政策传导到房地产价格后将进一步传导到实 体经济。央行应该充分发挥资产价格对货币政策的传导作用，从而增强货币政策的有效性，更好地调控宏观经济。 [ ] 关键词 货币政策;房地产价格;传导机制 [ 中图分类号] ; ; [ 文献标识码] [ 文章编号] ( ) F293． 3 F822． 0 F224 A 1006 － 5024 20 11 12 － 0 168 － 04 [ ] “ ”( 基金项目 教育部规划项目 政策干预下加入预期因素和消费者行为的汇率变动与贸易不平衡问题研究 批准号: 11YJA7900 79)阶段性研究成果 [ ] 作者简介 朱 惠，广东外语外贸大学南国商学院讲师，硕士，研究方向为国际贸易理论与政策方向; ( ) 潘 琦，广东外语外贸大学世界经济专业2009 级硕士生，研究方向为国际贸易。 广东广州 5 10545 : Abstract From the perspective of real estate price ， this paper applied relevant data from first quarter in 1998 to second quarter in 2008 ， and conducted empirical analysis on transmission mechanism of asset pricing in our country with quantitative methods like co － integration analysis and Granger causality testing． The results indicated that the transmission channel of asset pric- ’ ing represented by real estate pricing has become one of important channels of our country s currency policy transmission ， and further transmit to substantial economy． The central bank should bring asset pricing into full play to currency policy so as to enhance the effectiveness of currency policy ， and better adjust and control macro economy． : Key words monetary policy; real est