中级会计中级财管理历年考题解析(第四章).doc

会计中级财务管理历年考题解析第四章 2012.4.2来源：91up中级会计资格考试平台 第4章 投资管理 历年考题解析一、单项选择题1．(2011年)某投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCF0=－200万元，NCF1=50万元，NCF2～3=100万元。NCF4～11=250万元，NCF12=150万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为（　　）。A．2.0年B．2.5年C．3.2年D．4.0年【答案】C【解析】包括建设期的投资回收期(PP)=最后一项为负值的累计净现金流量对应的年数+最后一项为负值的累计净现金流量绝对值/下一年度净现金流量=3+50/250=3.2年，所以本题正确答案为C。2．(2011年)某投资项目的投资总额为200万元，达产后预计运营期内每年的息税前利润为24万元。相关负债筹资年利息费用为4万元，适用的企业所得税税率为25%，则该项目的总投资收益率为（　　）。A．7.5%B．10C．12%D．14%【答案】C【解析】总投资收益率(ROI)=年息税前利润或年均息税前利润/项目总投资×100%=24/200×100%=12%，所以本题正确答案为C。3．(2011年)下列各项中，其计算结果等于项目投资方案年等额净回收额的是（　　）。A．该方案净现值×年金现值系数B．该方案净现值×年金现值系数的倒数C．该方案每年相等的净现金流量×年金现值系数D．该方案每年相关的净现金流量×年金现值系数的倒数【答案】B【解析】某方案年等额净回收额=该方案净现值×(1/年金现值系数)，所以本题正确答案为B。4．(2010年)下列各项中，不属于静态投资回收期优点的是（　　）。A．计算简便B．便于理解C．直观反映返本期限D．正确反映项目总回报【答案】D【解析】静态投资回收期的优点是能够直接地反映原始投资的返本期限，便于理解，计算也不难，可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。由于没有考虑资金时间价值因素和回收期满后继续发生的净现金流量，因此静态投资回收期不能正确反映项目总回报。5．(2010年)某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定折现率为10%，有四个方案可供选择。其中甲方案的净现值率为－12%；乙方案的内部收益率为9%；丙方案的项目计算期为10年，净现值为960万元，(P/A，10%，10)=6.1446；丁方案的项目计算期为11年，年等额净回收额为136.23万元。最优的投资方案是（　　）。A．甲方案B．乙方案C．丙方案D．丁方案【答案】C【解析】甲方案的净现值率为负数，不可行；乙方案的内部收益率9%小于基准折现率10%，也不可行，所以排除A、B；丙方案的年等额净回收额=960/(P/A，10%，10)=960/6.1446=156.23(万元)，大于丁方案的年等额回收额136.23万元，所以本题的最优方案应该是丙方案。6．(2009年)某投资项目运营期某年的总成本费用(不含财务费用)为1100万元，其中：外购原材料、燃料和动力费估算额为500万元，职工薪酬的估算额为300万元，固定资产折旧额为200万元，其他费用为100万元。据此计算的该项目当年的经营成本估算额为（　　）万元。A．1000B．900C．800D．300【答案】B【解析】经营成本=不含财务费用的总成本费用－折旧=1100－200=900(万元)；或者：经营成本=外购原材料+燃料和动力费+职工薪酬+其他费用=500+300+100=900(万元)。 二、多项选择题(2011年)下列各项中，属于“形成固定资产的费用”的有（　　）。A．预备费B．设备购置费C．安装工程费D．生产准备费【答案】BC【解析】形成固定资产的费用是项目直接用于购置或安装固定资产应当发生的投资，具体包括：建设工程费、设备购置费、安装工程费和固定资产其他费用，所以本题正确答案为B、C。 三、判断题1．(2011年)在投资项目可行性研究中，应首先进行财务可行性评价，再进行技术可行性分析，如果项目具备财务可行性和技术可行性，就可以做出该项目应当投资的决策。（　　）【答案】×【解析】建设项目的环境影响评价属于否决性指标，凡未开展或没通过环境影响评价的建设项目，不论其经济可行性和财务可行性如何，一律不得上马，所以本题题干的说法不正确。2．(2010年)投资项目的经营成本不应包括运营期间固定资产折旧费、无形资产摊销费和财务费用。（　　）【答案】√【解析】经营成本又称付现的营运成本(或简称付现成本)，是指运营期内为满足正常生产经营而动用货币资金支付的成本费用，计算公式为：某年经营成本=该年不包括财务费用的总成本费用－该年折旧额－该年无形资产和其他资产的摊销额。3．(2009年)投资项目的所得税