海外TMT行业周报_海外科技板块四季度增长强劲,云计算产业链仍然是增长主要动力.pdf

证券研究报告 ·行业动态 海外 TMT 行业周报： 海外科技板块四季度增 计算机 长强劲，云计算产业链仍然是增长主要动力 本周行情 本周道指上涨3.12%，收盘价为441.63 ；纳斯达克指数本周上涨 维持 买入 4.04% ，收盘价为 9520.51 ；恒指本周上涨 4.15% ，收盘价为 27404.27 。 金戈 jinge@ 周观点：海外科技板块四季度增长强劲，云计算产业 010 010- 链仍然是增长主要动力 执业证书编号：S1440517110001 我们梳理了 623 家美股市值超过 1 亿美元的美股科技股2019Q4 香港证监会中央编号：BPD352 的业绩情况，其中共有62 家披露了四季度财报，总体来看2019Q4 环比继续延续好转态势，无论是收入还是利润的同比增长情况都 发布日期： 2020 年2 月9 日 好于三季度，云计算板块仍然是科技板块增长主要动力。 收入方面，62 家公司2019Q4 总体收入同比增长9.4%，环比增长 相关研究报告 15.3%，同比增长速度较 2019Q3 上升 1.7%，环比增长速度较 2019Q3 上升9.8% ；中位数来看，Q4 收入同比增长中位数为7.1%， 环比增长速度为5.4% 。2019Q4 总体收入无论是同比增速还是环 比增速都高于对应的收入中位数增速，说明了美股科技股的增长 动力进一步依靠龙头公司在拉动。 利润方面，2019Q4 总体利润同比增长9.6%，增长速度较2019Q3 上升 12.8%；中位数来看，Q2 利润增长中位数为-3.3%，增长速 度较Q3 提高4.5% 。我们按照净利润同比增长的绝对值，列出了 增长最高的20 家公司，其中微软、苹果、谷歌、IBM 等共8 家 公司的利润增长超出 10 亿美元，市值排名前 10%的公司利润增 长额占总体利润增长体量的 120%，同样说明了美国科技股龙头 效应显著。 云计算产业链延续2019 年前三个季度，2019Q4 仍然构成科技板 块增长主要动力。2019Q4 利润同比增长绝对值超过 1 亿美元的 公司共有8 家，其中5 家公司为云计算产业链核心龙头，分别是： 微软、谷歌、IBM 、戴尔、慧与，5 家公司2019Q4 利润总体同比 增长52.5%，远高于9.6%的平均增长水平。我们认为云计算产业 链是未来确定性最强的科技子板块，全球科技巨头的业绩增长不 断得到验证，板块将持续迎来EPS 和估值的共振，推荐产业链相 关标的：金山软件、中国软件国际、微盟集团、金蝶国际、万国 数据。 当前重点推荐标的 金蝶国际、万国数据、金山软件、中国软件国际、微盟集团 风险提示：云计算发展不及预期。 请参阅最后一页的重要声明 计算机 行业动态研究报告 一、本周行情 本周道指上涨3.12%，收盘价为441.63；纳斯达克指数本周上涨4.04% ，收盘价为9520.51 ；恒指本