食品饮料行业2024年四季度基金持仓分析：白酒超配比例收窄，大众品板块获得加配.docx

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TOC\o1-1\h\z\u食品饮料行业：持仓比例8.3，维持超配 4

子板块：白酒超配比例环比收窄，大众品板块增配 5

个股：白酒板块重仓持股比例环比下降，大众品板块东鹏、青啤、伊利加配比例居前 8

投资建议：春节旺季临近，刚需加快释放，多品类增长承压 10

风险提示 11

图表目录

图1：4Q24各行业基金重仓比例 4

图2：1Q19-4Q24食品饮料板块基金重仓比例变化与超配/低配情况 4

图3：4Q24食品饮料子板块基金重仓比例及环比3Q24变动 5

图4：白酒板块基金重仓比例变化 6

图5：白酒板块（剔除茅台）基金重仓比例变化 6

图6：啤酒板块基金重仓比例变化 6

图7：调味品板块基金重仓比例变化 6

图8：乳品板块基金重仓比例变化 6

图9：软饮料板块基金重仓比例变化 6

图10：预加工食品板块基金重仓比例变化 7

图11：零食板块基金重仓比例变化 7

图12：4Q24食品饮料板块基金重仓比例前20名个股 8

图13：4Q24食品饮料板块基金重仓前10大加仓个股 9

图14：4Q24食品饮料板块基金重仓前10大减仓个股 9

图15：2014年至今食品饮料板块前十大基金重仓股变动 9

食品饮料行业：持仓比例8.3，维持超配

4Q24基金重仓食品饮料行业比例8.3，超配比例下降。4Q24公募基金报告已经基本披露完毕，我们选取开放式基金中主动偏股型基金（包括普通股票型、偏股混合型与平衡混合型基金）分析食品饮料板块基金重仓持股情况，食品饮料板块涉及子板块与公司均为申万食品饮料分类。4Q24食品饮料行业重仓比例环比3Q24下滑0.89pcts至8.3，位居申万一级行业第四。4Q24机构重仓市值2.23万亿元，食品饮料板块重仓市值约为1857亿元。4Q24食品饮料行业重仓超配比例为2.77，行业整体维持超配，超配比例环比下降0.24pcts。

图1：4Q24各行业基金重仓比例

资料来源：，注：此处为申万一级行业分类（2021）；选取开放式基金分类中的主动偏股型基金（包括普通股票型、偏股混合型与平衡混合型基金）；重仓比例计算标准为重仓持股市值/基金股票投资市值。

图2：1Q19-4Q24食品饮料板块基金重仓比例变化与超配/低配情况

资料来源：，

子板块：白酒超配比例环比收窄，大众品板块增配

白酒板块基金重仓持股比例稳居第一，超配比例环比收窄，剔除茅台后白酒板块重仓持股比例环比下降1.09pcts；大众品板块基金持仓比例增加，啤酒、调味品、乳品、软饮料、零食基金持仓比例环比增加。4Q24白酒板块重仓持股比例达6.46，在食饮所有子板块中排名第一，白酒（剔除茅台）重仓持股比例达4.08。大众

品方面，啤酒板块基金重仓持股比例达0.57，居食饮板块第二位。

白酒：4Q24白酒板块基金重仓持股比例环比-1.43pcts至6.46,超配比例环比

-0.76pcts至2.71；4Q24白酒（剔除茅台）板块基金重仓持股比例环比-1.09pcts至4.08,超配比例环比-0.80pcts至2.48。

啤酒：4Q24啤酒板块基金重仓持股比例环比+0.14pcts至0.57,超配比例环比

+0.14pcts至0.41。

调味品：4Q24调味发酵品板块基金重仓持股比例环比+0.02pcts至0.12,超配比例环比+0.02pcts至-0.26。

乳品：4Q24乳品板块基金重仓持股比例环比+0.09pcts至0.29,超配比例环比

+0.08pcts至-0.25。

预加工食品：4Q24预加工食品板块基金重仓持股比例环比-0.04pcts至0.13,超配比例环比-0.03pcts至0.04。

肉制品：4Q24肉制品板块基金重仓持股比例环比-0.01pcts至0.04,超配比例环比0.00pcts至-0.09。

软饮料：4Q24软饮料板块基金重仓持股比例环比+0.17pcts至0.32,超配比例环比+0.15pcts至0.14。

其他酒类：4Q24其他酒类板块基金重仓持股比例环比+0.03pcts至0.11,超配比例环比+0.03pcts至0.02。

零食：4Q24零食板块基金重仓持股比例环比+0.13pcts至0.26,超配比例环比

+0.11pcts至0.13。

图3：4Q24食品饮料子板块基金重仓比例及环比3Q24变动

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图4：白酒板块基金重仓比例变化 图5：白酒板块（剔除茅台）基金重仓比例变化

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