食品饮料行业2024Q4基金持仓：白酒持续减配，啤酒／乳制品环比加配.docx

正文目录

2024Q4基金持仓：食饮持仓延续下降，白酒持续减配 4

食品饮料行业公募持仓比例8.33?，超配比例2.68 4

剔除重仓白酒基金，其他基金白酒仓位降至2018年来最低 5

啤酒/乳制品/非乳饮料环比加仓较多，白酒持续减配 7

伊利/青啤环比加仓最多，茅台/老窖环比减仓较多 9

2024Q4北上资金净流出食品饮料行业 11

投资建议：积极布局内需核心资产 12

白酒企业强化市值管理，板块投资价值凸显 12

建议关注大众餐饮相关的优质个股 12

建议关注乳制品产业周期，推荐优质龙头 13

建议关注高景气赛道 13

风险提示 14

图表目录

图表1：2024Q4食品饮料公募持仓比例8.33?（环比-0.63pct），超配比例为2.68?

（环比持平） 4

图表2：2024Q4公募基金持仓配置比例排市场第四位 4

图表3：茅五公募基金持仓排名前20，老窖跌出前20大 5

图表4：白酒行业持仓集中度较高 6

图表5：截至2024Q4持仓白酒规模10亿以上的11支基金 6

图表6：剔除11支基金后剩余基金持仓白酒占比减少 7

图表7：剔除11支基金后剩余基金白酒持仓规模下降（亿元） 7

图表8：2024Q4食品饮料子板块中啤酒/乳制品/非乳饮料环比加仓较多 7

图表9：2024Q4白酒环比减仓1.26pct至6.67? 8

图表10：2024Q4啤酒环比加仓0.16pct至0.36? 8

图表11：2024Q4其他酒环比加仓0.05pct至0.13 8

图表12：2024Q4非乳饮料环比加仓0.13pct至0.26? 8

图表13：2024Q4乳制品环比加仓0.16pct至0.30 8

图表14：2024Q4调味品持仓比例为0.07?，环比持平 8

图表15：2024Q4休闲食品环比加仓0.12pct至0.26? 9

图表16：2024Q4速冻食品环比减仓0.05pct至0.13? 9

图表17：2024Q4肉制品环比加仓0.02pct至0.03 9

图表18：2024Q4其他食品环比加仓0.02pct至0.09? 9

图表19：2024Q4食品饮料板块基金重仓比例前20名个股 9

图表20：2024Q4个股加仓前五大为伊利股份/青岛啤酒/东鹏饮料/盐津铺子/百润股份 10

图表21：2024Q4个股减仓前五大为贵州茅台/泸州老窖/五粮液/山西汾酒/迎驾贡酒 11

图表22：2024年四季度末北上资金持有食品饮料总市值环比三季度末下降 11

图表23：2024Q4末北上资金持股食品饮料比例较Q3末下降0.54pct至4.07.12

图表24：2024Q4末北上资金持股白酒比例较Q3末下降0.63pct至4.74? 12

2024Q4基金持仓：食饮持仓延续下降，白酒持续减配

食品饮料行业公募持仓比例8.33，超配比例2.68

2024Q4食品饮料行业重仓比例环比下降0.63pct至8.33?，超配比例2.68?，环比持平。选取普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金以及灵活配置型基金作为样本分析2024Q4行业重仓持股情况，数据显示2024Q4食品饮料公募基金重仓持股比例为8.33?，环比下降0.63pct，处于2010年以来23.3?的分位水平，为2017Q3以来历史最低。2024Q4食品饮料标配比例为5.66，整体行业仍然超配，超配比例为2.68?，环比持平，配置比例排名第四。

图表1：2024Q4食品饮料公募持仓比例8.33（环比-0.63pct），超配比例为2.68?（环比持平）

25%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

-5%

超配 持仓市值占基金全部持股市值比例 标配

资料来源：，

图表2：2024Q4公募基金持仓配置比例排市场第四位

20%

18%

16%

14%

12%

10%

8%

6%

4%

2%

0%

资料来源：，

贵州茅台/五粮液公募基金持仓排名前20，泸州老窖/山西汾酒跌出前20大。2024Q4基金持仓前20名中食品饮料个股有2只（贵州茅台、五粮液），其中贵州茅台持仓比例1.26，排名第四，环比下降2名，持仓比例环比下降0.23pct；五粮液持仓比例

0.77，排名第六，环比提升1名，持仓比例环比下降0.10pct；Q3位列前20大的泸州老窖、山西汾酒Q4跌出前