食品饮料行业2024年三季度基金持仓分析：食品饮料板块基金重仓比例下降，白酒、啤酒超配比例收窄.docx

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TOC\o1-1\h\z\u食品饮料行业：持仓比例9.2，整体维持超配 4

子板块：食品饮料子板块超配比例收窄 5

个股：白酒板块五粮液重仓持股比例提升，大众品板块安井食品、蒙牛乳业获得加配 8

投资建议：三季报业绩披露，行业呈持续分化趋势 10

风险提示 11

图表目录

图1：3Q24各行业基金重仓比例 4

图2：1Q19-3Q24食品饮料板块基金重仓比例变化与超配/低配情况 4

图3：3Q24食品饮料子板块基金重仓比例及环比2Q24变动 5

图4：白酒板块基金重仓比例变化 6

图5：白酒板块（剔除茅台）基金重仓比例变化 6

图6：啤酒板块基金重仓比例变化 6

图7：调味品板块基金重仓比例变化 6

图8：乳品板块基金重仓比例变化 6

图9：软饮料板块基金重仓比例变化 6

图10：预加工食品板块基金重仓比例变化 7

图11：零食板块基金重仓比例变化 7

图12：3Q24食品饮料板块基金重仓比例前20名个股 8

图13：3Q24食品饮料板块基金重仓前10大加仓个股 9

图14：3Q24食品饮料板块基金重仓前10大减仓个股 9

图15：2013年至今食品饮料板块前十大基金重仓股变动 9

食品饮料行业：持仓比例9.2，整体维持超配

3Q24基金重仓食品饮料行业比例9.2，超配比例略有下滑。3Q24公募基金报告已经基本披露完毕，我们选取开放式基金中主动偏股型基金（包括普通股票型、偏股混合型与平衡混合型基金）分析食品饮料板块基金重仓持股情况，食品饮料板块涉及子板块与公司均为申万食品饮料分类。3Q24食品饮料行业重仓比例环比2Q24下滑0.60pcts至9.2，位居申万一级行业第四。3Q24机构重仓市值

2.45万亿元，食品饮料板块重仓市值约为2256亿元。3Q24食品饮料行业重仓超配比例为3.02，行业整体维持超配，超配比例环比下降0.68pcts。

图1：3Q24各行业基金重仓比例

资料来源：，注：此处为申万一级行业分类（2021）；选取开放式基金分类中的主动偏股型基金（包括普通股票型、偏股混合型与平衡混合型基金）；重仓比例计算标准为重仓持股市值/基金股票投资市值。

图2：1Q19-3Q24食品饮料板块基金重仓比例变化与超配/低配情况

资料来源：，

子板块：食品饮料子板块超配比例收窄

白酒板块基金重仓持股比例稳居第一，超配比例环比收窄，剔除茅台后白酒板块重仓持股比例环比下降0.62pcts；大众品板块基金持仓比例分化，乳品、零食、预加工食品基金持仓比例环比增加。3Q24白酒板块重仓持股比例达7.89，在食品饮料行业所有子板块中排名第一，白酒（剔除茅台）重仓持股比例达5.17。

大众品方面，啤酒板块基金重仓持股比例达0.42，居食饮板块第二位。

白酒：3Q24白酒板块基金重仓持股比例环比下降0.67pcts至7.89,超配比例环比下降0.7pcts至3.46。3Q24白酒（剔除茅台）板块基金重仓持股比例环比下降0.62pcts至5.17,超配比例环比下降0.61pcts至3.29。

啤酒：3Q24啤酒板块基金重仓持股比例环比下降0.01pcts至0.42,超配比例环比下降0.01pcts至0.27。

乳品：3Q24乳品板块基金重仓持股比例环比增加0.06pcts至0.19,超配比例环比增加0.23pcts至-0.33。

软饮料：3Q24软饮料板块基金重仓持股比例环比下降0.03pcts至0.15,超配比例环比下降0.05pcts至-0.01。

零食：3Q24零食板块基金重仓持股比例环比增加0.03pcts至0.12,超配比例环比下降0.08pcts至-0.03。

调味品：3Q24调味发酵品板块基金重仓持股比例环比下降0.05pcts至0.10,超配比例环比增加0.04pcts至0.02。

预加工食品：3Q24预加工食品板块基金重仓持股比例环比增加0.08pcts至0.17,超配比例环比增加0.07pcts至0.08。

图3：3Q24食品饮料子板块基金重仓比例及环比2Q24变动

资料来源：，

图4：白酒板块基金重仓比例变化 图5：白酒板块（剔除茅台）基金重仓比例变化

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图6：啤酒板块基金重仓比例变化 图7：调味品板块基金重仓比例变化

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图8：乳品板块基金重仓比例变化 图9：软饮料板块基金重仓比例变化

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