20151215-国海证券-晨会纪要.pdf

2015 年12 月15 日 晨会纪要 国海研究所 编辑：刘莉莉 晨会纪要 0755liull@ ——2015 年第218 期 投资要点：  策略观点  每日市场观点：量虽少，但反弹比较健康  主题周报：短期利空将兑现，关注有强催化剂预期的地产、互联网等板块 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 国海证券股份有限公司 策略观点 1、每日市场观点：量虽少，但反弹比较健康 分析师：代鹏举 S0350512040001 联系人：樊继拓 S0350115050008 fanjt@ 一、国海策略评论： 1、量虽少，但反弹比较健康 量少有两种可能：（1 ）跟进盘不够，（2 ）卖出盘很少。我们认为周一的量少主要是由于第二种原因，由于上周 市场在利空的打压下，市场情绪有所谨慎，量少恰好说明卖出力量已经在上周减仓结束。股市的反弹较为健康和 强势。上周注册制、IPO、人民币汇率贬值、美国加息预期等利空不断压制市场，目前这些利空均大幅减弱。 2 、关注受益于政策刺激的板块 板块方面，我们周报中推荐的有色表现较强，主要逻辑有两点：（1 ）美国加息落地，有利于商品的企稳；（2 ） 中央经济工作会议可能会有稳增长和供给侧改革的政策。中共中央政治局会议提出化解房地产库存、保持有效投 资力度，定调了后续的政策方向，我们认为中央经济工作会议和城市工作会议将给市场带来了大量催化剂，建议 关注地产、有色金属、家电、建材、智慧城市等。 二、市场表现： 上证综指涨幅2.51% ，深证成指涨幅2.2% ，创业板指涨幅1.42%，两市成交额6707 亿。板块方面，券商、有 色、煤炭领涨，计算机、医药和通信涨幅最小，主题方面，国企改革、新疆区域振兴规划、黄金珠宝、核能核电 等。 三、影响市场的信息： 1、中央政治局召开会议分析研究2016 年经济工作，要求保持经济运行在合理区间，要求化解房地产库存，稳 定房地产市场。要求加快农民工市民化，要求扩大有效供给，保持有效投资力度。要求保护外资企业合法权益， 防范化解金融风险，推进以满足新市民为出发点的住房制度改革。 2 、据国际金融协会(IIF)报告，中国 2015 年资本外流规模将达到创纪录的逾 5,000 亿美元。今年第四季中国资 本外流可能为1,500 亿美元，第三季资本外流为创纪录的2,250 亿美元。 3、中国央行数据显示，11 月央行口径末人民币外汇占款下降3158 亿元，至25.56 万亿元人民币，为历史第二 大降幅。 国海证券研究所 请务必阅读本页免责条款部分 证券研究报告 2、主题周报：短期利空将兑现，关注有强催化剂预期的地产、互联网等板块 分析师：代鹏举 S0350512040001 联系人：钱海 S0350115090016 qianh@ 未来一周主题展望 目前风险偏好的下降，成交量维持低位，上一日领涨的板块出现回调，反映出投资者更多谨慎的短线交易为主。 上周注册制草案出台，总体方案还是过渡性质的，说明注册制短期内并不会完全放开，低于市场预期，因此今日 总体表现较为强势。此外，市场潜在的风险已经为市场所预期：（1 ）本周五开始剩余18 家公司IPO （下周一9 家）；（2 ）12 月中旬美联储加息可能引发人民币汇率波动；（3 ）11 月外贸数据，出口同比下降、外汇储备下降 均超预期，引发人民币贬值预期，而人民币也在持续贬值。另一方面这些利空因素已被市场充分预期，随着时间 点到来，利空将兑现。此外，近期央行传递信号，人民币并不存在持续贬值的基础，并且人民币指数不再紧盯美 元，而是盯住一揽子货币，人民币汇率也有望企稳。我们认为随着这些事件的逐步落地，市场短期见底的机会可 能将来临。 国海主题策略下周