20151105-东吴证券-晨会纪要.pdf

证券研究报告 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2015 年 11 月 5 日 策略:11 月继续看好反弹，推荐美丽中国 11 月我们继续看好反弹。随着市场人气回暖，全市场两融买入额占 晨会编辑 李葳 全市场成交金额比例恢复至 2014 年 8-9 月 9%左右水平。双降对于 执业资格证书号码：S0600513100002 市场影响可能类似于 2014 年 10-12 月份，对应沪指有望突破 liw@ [3250,3450]箱体上轨，资本密集型、资金敏感型、周期型行业优 先受益。我们继续看好反弹。随着十八届五中全会的落幕，相关主 题性机会活跃。 晨会编辑 庄沁 推荐美丽中国。综合分红、估值与业绩匹配度等因素分析，我们建 执业资格证书号码：S0600515010001 议超配交通运输、非银金融、金融、食品饮料和医药生物板块。主 zhuangq@ 题性机会上，建议重点关注“十三五”规划相关主题性投资机会（详 见《“十三五”规划专题报告：十八届五中全会召开在即，关注八 大主题机会》，特别是美丽中国相关概念个股。十八届五中全会审 议通过了关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议， 为新的五年发展勾勒出完美“画卷”。与以往不同的是，“十三五” 规划关于绿色发展的部署，是将党中央、国务院关于生态文明建设 的一系列顶层设计变为落实路线，吹响了未来五年攻坚的“冲锋 号”，我们看好其未来市场表现。 个股点评 聚光科技 （300203）：我们如何看聚光科技 9 月中路演以来涨超 50%，市场普遍担心：转型的竞争力，走向治 理估值拉低，监测天花板。我们拙见：1、竞争力在一体化监测： 解决问题的前提是发现，水气土全系列监测解决地方政府痛点！2、 估值关键在于如何看待智慧环保模式：本质是跑马圈地，重资产低 毛利的分包。设备单个订单扩大十倍，马太效应下更应享受监测龙 头估值。3、制度变革和新增指标带动监测超预期：正因对天花板 共识，存在高额“预期差弹性”！横向维度，voc 是深度报告重点的 百亿级增量。纵向维度，制度变革带来根本性驱动！集权、流域治 理催生地方政府动力，站点不断下沉。而污染源方面，合理的排污 费机制和第三方运维打通商业模式，为智慧环保领域铺平道路，污 染源监测从企业被动应付转变为