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棕榈油现货市场研究报告 棕榈油是世界油脂市场的重要组成部分。随着全球经济的发 展，棕榈油以其独特的营养成分、相对低廉的市场价格被众多行 业所青睐，广泛应用于食品及化工等领域。全球棕榈油生产主要 集中在少数几个国家，而消费地非常普遍，因此国际棕榈油贸易 量较大，占全球植物油贸易总量一半以上。我国是棕榈油进口、 消费大国，近年进口及消费量呈增长态势，随棕榈油用途的不断 增加，应用领域的持续拓展，棕榈油的市场规模将逐步扩大。我 国棕榈油进口、贸易、消费企业众多，现货市场较为发达，大宗 农产品市场网等还开展棕榈油的电子化现货交易，为开展棕榈油 期货交易提供了较好的基础。 一、棕榈油基本情况 棕榈油是从油棕树上的棕果中榨取出来的，棕榈树原产西 非，18 世纪末传到马来西亚，逐渐在东南亚地区广泛种植。目 前，东南亚、南美洲、非洲的很多国家都种植棕榈树。棕榈果经 水煮、碾碎、榨取工艺后，得到毛棕榈油，毛棕榈油经过精炼， 去除游离脂肪酸、天然色素、气味后，得到精炼棕榈油（RBD PO ） 及棕榈色拉油（RBD PKO ）。根据不同需求，通过分提，可以得 到 24 度、33 度、44 度等不同熔点的棕榈油。棕榈油具有丰富的 营养物质及抗氧化性，在食品工业以及化学工业领域均有广泛应 1 用。棕榈果实中脂肪酶或脂肪酸过氧化氢酶的水解使得棕榈油的 品质不够稳定，需要采取在储罐中充填氮气等方法来保证其质 量。 （一）棕榈油的发展历史 棕榈油是从油棕树上的棕果(Elaeis Guineensis) 中榨取出来 的，它被人们当成天然食品来使用已超过五千年的历史。油棕是 一种四季开花结果及长年都有收成的农作物。油棕的商业性生产 可保持 25 年。油棕是世界上生产效率最高的产油植物，棕榈树 通常 2-3 年开始结果，8-15 年进入旺产期，到 18-20 年后开始老 化、产量降低，这个时候通常需要砍掉重植。棕榈果生长在棕榈 树的大果串上，每个果串大约有棕榈果 2000 多个。棕榈油的原 产地在西非。1870 年，棕榈树传入马来西亚，当时只是作为一 种装饰植物。直到 1917 年才进行第一次的商业种植。在上个世 纪六十年代，马来西亚为了减少对橡胶和咖啡的贸易依赖，开始 大规模提高棕榈油的产量。现在经过改良后的棕榈产品已经广泛 在热带地区的非洲、拉丁美洲和东南亚种植。其中棕榈油产量高 度集中在马来西亚和印度尼西亚。 （二）棕榈油的生产工艺 人们通过水煮、碾碎、榨取的过程，可以从棕榈果肉中获得 毛棕榈油（CPO ）和棕榈粕（PE ）；同时在碾碎的过程中，棕榈 的果子（即棕榈仁）被分离出来，再经过碾碎和去掉外壳，剩下 的果仁经过榨取得到毛棕榈仁油（CPKO ）和棕榈仁粕（PKE ）。 油棕果实中含两种不同的油脂，从果肉中获得棕榈油；从棕榈种 子(仁) 中得到棕榈仁油，这两种油中前者更为重要。以上所有的 这些产品，均被有效的应用于食品、化工、农业等领域。可以说 棕榈是一种很好的经济类植物。 2 经过上述初级阶段的榨取之后，毛棕榈油和毛棕榈仁油被送 到精炼厂精炼，经过去除游离脂肪酸、天然色素、气味后，成为 色拉级的油脂—精炼棕榈油（RBD PO ）及棕榈油色拉油（RBD PKO ）。经过精炼的棕榈油在液态下接近于无色透明，在固态下 近白色。此外根据不同用户的需求，棕榈油还可以经过进一步的 分馏、处理，形成棕榈油酸（PFAD ）、棕榈液油（简称OLEAN ）、 棕榈硬脂（简称 STEARINE 或 ST ）。油棕果实里含有较多的解 脂酶，所以对收获的果实必须及时进行加工或“杀酵”处理，棕榈 毛油容易自行水解而生成较多的游离脂肪酸，酸值增长很快，因 此要及时精炼或分提。 表 1：棕榈油质量指标 规格 游离脂肪酸 水杂 碘价 色泽 熔点 毛棕榈油 5.0% 以下 5.0% 以下 精炼棕榈油 0.1% 以下 0.1% 以下 50-55 红色 3 或 6 以下 33-39 毛棕榈液油 5.0% 以下