棕榈油市场新变化对当期市场影响.ppt

全国统一客服热线：95503上海东证期货有限公司全国统一客服热线：95503上海东证期货有限公司价格倒挂，亏损。分提技术的提高可以将棕榈油最低分到5度当然这种持续上涨必须是在宏观经济持续向好的前提之下。同时我们认为目前棕榈油市场基本面虽然不利价格上涨，但从另一角度看反而利好。我们认为这种现象不正常，在期货市场一旦时机成熟就会扭转这种现象。倒挂不利于进口，国内供应量减少，支撑价格。棕榈油价格偏低，但一旦市场出现上涨势头，容易吸引资金进入。上面我们通过实地调研的结论和基本面的分析，我们认为棕榈油价格将会持续上涨，那么技术上看如何呢？棕榈油市场新变化对当期市场影响王爱华博士东证期货研究所全国统一客服热线：95503地址：上海市浦电路500号上海期货大厦14楼邮箱：网址：棕榈油市场新变化及其原因棕榈油市场新变化及对当期行情影响棕榈油市场几种现象结论及操作建议演讲内容棕榈油市场新变化及其原因变化一变化二贸易格局发生本质改变棕榈油消费淡季不再淡贸易格局发生本质改变08年的一场金融危机，导致进口棕榈油中小型贸易商数量大幅减少。就以此次调研的张家港地区来看，张家港作为棕榈油主要的进口港口，在近一年中，中小型贸易商数量由之前的100多家减少到目前仅有不到十家。中小贸易商规模小，贸易形式单一。面临着原材料采购和卖出的双重风险，风险压力大。变化的原因贸易商购货后，因为品种差异和资金瓶颈，在进行保值时候难度比较大棕榈油消费淡季不再淡01过去，进入冬季后，棕榈油通常进入消费淡季。这是由棕榈油熔点决定的。但近一、两年相对低熔点的棕榈油在冬季依然被消费，传统意义上的季节性消费淡季的规律已经改变。02下图可见，我国棕榈油进口量、食用消费量在冬季均出现增加数据来源：USDA东证期货研究所分提技术的提高可以将棕榈油最低分到5度，使得冬季棕榈油继续可作为食用油消费。经济上看，虽然成本略有增加，就整体消费量而言，仍有一定利润空间。8度24度16度12度棕榈油淡季不淡对行情影响03棕榈油分提技术的提高，使得更多低熔点棕榈油进入市场，有利于棕榈油消费量的增加，对棕榈油价格形成利好。04贸易商数量减少，市场会形成相对垄断，某些时候可以通过控制或影响价格来获取超额利润，对价格有一定支撑。01贸易格局改变带来的影响02宏观经济持续向好！（假设前提）今年以来我们一直看好油脂品种，尤其进入9月底后，我们认为棕榈油将筑双底，实地考察之后，我们更加坚定过去看涨信心：棕榈油震荡达大半年后，上涨突破在即！现象一现象二现象三棕榈油产量增加棕榈油内外盘价格倒挂现象明显棕榈油市场资金量和成交量少，价格偏低12345棕榈油市场存有的几种现象棕榈油内外盘经常出现倒挂现象，这种不正常的现象也经常会被纠错，一旦市场出现纠错的征兆，就是买入时机。数据来源：Bloomberg东证期货研究所由于棕榈油价格偏低，目前的持仓量和成交量与历史相比处于相对低位，但一旦市场出现上涨势头，容易吸引资金进入。数据来源：文华财经东证期货研究所数据来源：Bloomberg东证期货研究所棕榈油价格相对其他油脂价格偏低，具有消费的比价优势食用油30年大底至今未破，棕榈油作为食用油，价格底部支撑很强。数据来源：wind东证期货研究所全国统一客服热线：95503上海东证期货有限公司全国统一客服热线：95503上海东证期货有限公司*价格倒挂，亏损。分提技术的提高可以将棕榈油最低分到5度当然这种持续上涨必须是在宏观经济持续向好的前提之下。同时我们认为目前棕榈油市场基本面虽然不利价格上涨，但从另一角度看反而利好。我们认为这种现象不正常，在期货市场一旦时机成熟就会扭转这种现象。倒挂不利于进口，国内供应量减少，支撑价格。棕榈油价格偏低，但一旦市场出现上涨势头，容易吸引资金进入。上面我们通过实地调研的结论和基本面的分析，我们认为棕榈油价格将会持续上涨，那么技术上看如何呢？*