运用H—P滤波法研究我国房地产周期波动与房地产政策相关性[权威资料].doc

运用H—P滤波法研究我国房地产周期波动与房地产政策相关性 本文档格式为WORD,感谢你的阅读。 　　[摘要]本文运用HP滤波法通过对2000—2012年的国房景气指数进行分析的基础上，结合房地产业政策对我国房地产市场发展进行了深入研究，并提出相应政策建议。 　　[关键词]H-P滤波法；房地产；政策 　　[]F752[]A[]1005-6432（2014）12-0109-04 　　1房地产周期 　　房地产周期是指房地产经济水平起伏波动、循环的经济现象，表现为房地产业在经济运行过程中交替出现扩张与收缩两大阶段，复苏—繁荣—衰退—萧条循环往复的四个环节。 　　第二次世界大战前后，大萧条引发了人们对经济周期的重视，房地产建筑周期作为经济周期的重要组成部分，开始成为了经济学家的研究部分。Burns（1935）率先利用官方数据描述了美国房地产建筑（construction）的长周期，这可视为房地产周期研究的起源。 　　进入20世纪80年代后，“滞胀”时期，凯恩斯理论出现新困难，经济周期变成研究重点。房地产周期的研究也开始进入一个蓬勃发展的阶段，并且从经济周期的从属部分发展为一个相互独立的领域，经济学者们开始对房地产周期进入识别、解释和运用，并认识到房地产周期对国民经济的重要意义，经济学者开始利用一些新的理论工具对房地产周期进行解释，并利用模型进行检验和预测，理性预期、期权定价等理论工具被应用于房地产周期的研究。 　　20世纪90年代开始后，金融危机的爆发，全球一体化的进一步发展，使得学者们开始重视国际房地产周期关联性的研究。房地产周期研究进入了多样化深入发展的新时期。 　　我国房地产周期与国外发达资本主义国家存在着明显的区别。中国独有的增长模式将影响房地产发展，房地产发展快，不仅与经济发展阶段有关，还与地方政府有强烈的政绩冲动有关。在地方房地产的发展上，地方政府与开发商实际上形成了利益对等关系，地方政府的政绩上升往往伴随着开发商项目的增加，这一发展模式造成了我国房地产市场发展更多地受制于政府政策导向管理。 　　2H-P滤波法测量 　　21H-P滤波法 　　房地产开发综合景气指数（国房景气指数）是对房地产业发展变化趋势和变化程度的量化反映和综合指数体系。具体数据由国家统计局发布，具有及时性、综合性和权威性等特点。 　　经济指标的时间序列共包含四种变动要素：长期趋势要素T、循环要素C、季节变动要素S 以及不规则要素I，其中循环要素C 是以数年为周期的周期性变动。由于房地产开发综合景气指数在编制时已进行季节调整，因而进行滤波处理前无须进行季节调整，可以直接利用HP 滤波法分解出趋势要素T 和循环要素C。未进行HP 滤波处理前，房地产开发综合景气指数原始序列，该序列包含长期趋势要素T 和循环要素C。利用HP 滤波法分解出长期趋势要素和循环要素，得到循环要素C。（使用matlab/eviews） 　　22周期测量 　　首先本文使用国家统计局发布的国房景气指数，2000年1月到2013年2月的共158个月数据，首先将数据用Execl进行自然对数增长率处理，即ln（第二期数据/第一期数据）来剔除量纲与突变性变化影响，然后运用平滑法对数据进行平滑处理（指数平滑法Excel）接着进行HP滤波法，过滤白噪声后观察我国房地产周期情况。 　　国房景气指数变化周期图 　　观察分析近15年来我国房地产发展情况，结合我国相同时期房地产相关政策分析我国房地产市场的国家政策关联性。从上文中运用H-P滤波法得到的五大周期起止时间可以看出，平均355个月为一个周期，其中第四周期为房地产调控最为密集的周期。 　　23房地产周期与政策关联性分析 　　231第一周期时段（1999—2001年） 　　第一时段为逐步改革时段，从1995年开始，我国公布了《中共中央制定关于国民经济和社会发展“九五计划”和2010年远景目标建议》；1997年颁布《个人住房贷款担保管理试行办法》；1998年颁布《国务院关于进一步深化城镇住房制度改革加快住房建设的通知》。 　　1995年的政策瞄准经济体制改革，对房地产发展具有指导作用，它加快了我国市场化进程，城市化发展加快，使得我国房地产市场开始进入具有指导性的健康发展阶段。 　　1997年的房贷政策和1998年停止福利性分房，很大程度上刺激了市场需求。商品房开始在市场上占据份额，房地产市场进入火热发展。 　　1999年8月13日，国家建设部颁布《进一步推进现有公有住房改革的通知》，之后在2001年颁布《关于整顿和规范土地市场秩序的通知》，《关于加强国有土地资产管理的通知》。