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房地产行业2025年3月投资策略暨年报前瞻：小阳春量升价稳，建议布局地产板块-国信证券-250228-11页.pdf

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房地产行业2025年3月投资策略暨年报前瞻优于大市

小阳春量升价稳，建议布局地产板块

核心观点行业研究·行业投资策略

行业：小阳春量升价稳。从日频跟踪来看，30城新建商品房成交量在春房地产

节后偏弱但高于2024年同期。截至目前，30城新建商品房当年累计成优于大市·维持

交1059万㎡，同比+1%；其中，北京、上海、广州、深圳新建商品房成

证券分析师：任鹤证券分析师：王粤雷

交面积累计同比分别为-40%、+19%、+51%、+116%；一线城市、二线城0100755

市、三线城市新建商品房成交面积累计同比分别为+14%、-11%、+18%。renhe@wangyuelei@

S0980520040006S0980520030001

18城二手住宅成交量持续高增。截至目前，18城二手住宅当年累计成证券分析师：王静

021

交10.3万套，同比+31%；其中，北京、深圳、成都、杭州二手住宅当wangjing20@

年成交套数累计同比分别为+29%、+72%、+37%、+37%；一线城市、二线S0980522100002

城市、三线城市二手住宅当年成交套数累计同比分别为+39%、+27%、市场走势

+29%。

从价格方面看，截至目前一线、强二线、弱二线、三线城市的二手房价

格月环比分别为-0.2%、-0.7%、-0.7%、-0.6%，保持正常波动区间。从

城市活跃度来看，一线、强二线、弱二线、三线活跃度均已到达去年9

月水平。

年报前瞻：74%房企出现亏损。截至目前，地产板块共有73家上市公司发

布了2024年报的业绩预告或业绩快报，其中共57家房企出现亏损，占

比74%，近半数房企出现续亏。预增、扭亏、预减、首亏、续亏的房企

资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

分别为1、3、15、23、32家，分别占比1%、4%、20%、31%、43%。