特朗普关税的七大估算.pdf

宏观专题

目录

一、关税对中美通胀的影响？6

（一）对美国通胀的影响6

（二）对我国通胀的影响6

二、关税对我国经济基本面的影响？7

三、关税对我国货币政策的影响？7

四、关税对人民币汇率的影响？8

五、关税对出口商品的结构性影响？9

六、关税的后续关注点？11

七、海外如何看待特朗普的关税政策？11

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图表目录

图表1美国关税对中国出口的影响测算7

图表2我国出口增速与实际GDP增速7

图表3政府债占比越高，金融机构净息差越低8

图表4央行稳定汇率期间，银行间利率易升难降8

图表5当前逆周期因子影子持续显著9

图表62018-2019年中美贸易争端期间人民币即期汇率走势复盘9

图表7美国从中国进口单位价值与整体进口比价：HS两位编码10

图表8各HS两位编码品类内部：美国从中国进口价格优势商品的分布11

图表9主流智库以及买方机构对美国关税冲突的分析12

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国内春节假期期间，特朗普的关税政策在拉扯反复中落地。美国当地时间2月1日，特

朗普援引《国际紧急经济权力法》、《国家紧急状态法》、《1974年贸易法》第604条款和

301条款，发布行政命令：1）对除能源外的所有加拿大进口商品征收25%的额外关税，