考点一企业价值评估方法现金流量折现模型基础15zkcg tmjc.pdf

【考点一】企业价值评估方法—现金流量折现模型

后续期现金流量增长率的估计：

在稳定状态下，实体现金流量、股权现金流量和销售收入的增长率相同。因此，可以

根据销售增长率估计现金流量增长率。

表8-5DBX公司的预计现金流量表单位：万元

年份基期20×120×220×320×420×520×6

税后经营利润36.9641.4045.5349.1852.1354.7357.47

加：折旧与摊销24.0026.8829.5731.9333.8535.5437.32

营业现金毛流量60.9668.2875.1081.1185.9890.2894.79

减：经营营运资本增加14.4013.4411.839.588.468.89

营业现金净流量53.8861.6669.2876.4081.8185.90

减：净经营性长期资产增加24.0022.4019.7115.9714.1014.81

折旧与摊销26.8829.5731.9333.8535.5437.32

实体现金流量3.009.6917.6426.5832.1733.78

现金流量：

税后利息费用4.775.245.666.006.306.62

减：短期借款增加7.687.176.315.114.514.74

长期借款增加3.843.583.152.552.262.37

现金流量合计-6.75-5.51-3.80-1.66-0.47-0.49

股权现金流量：

股利分配9.7515.2021.4428.2432.6434.27

减：股权资本0.000.000.000.000.000.00

股权现金流量合计