管理学第十四章要点..doc

第十四章要点 一、广义的静态外汇的概念 二、外汇的特点 三、汇率的标价法 直接标价法：1外币=？本币 间接标价法：1本币=？外币 英美用间接，其他大部分用直接，美与英之间用直接 四、汇率的种类 （一）买入、卖出、中间汇率 直接标价法和间接标价法下的银行买入卖出价 （二）基本汇率和套算汇率 （1）两种汇率的标价方法相同时，要将竖号左右的相应数字交叉相除 （2）两种汇率的标价方法不同时，要将竖号左右的相应数字同边相乘 （三）即期汇率和远期汇率 直接标价法下，远期汇率高于即期汇率，称为外汇升水（升值），本币贬值 远期汇率的计算方式：“左低右高往上加，左高右低往下减” 五、外汇市场分类 六、外汇市场参与者 1、传统用汇者 2、外汇银行——外汇市场的核心 3、外汇经纪人 4、中央银行——不仅是外汇市场的参与者，而且还是实际操纵者 七、外汇市场交易 （一）即期市场交易 套汇： 直接套汇 间接套汇 （二）远期外汇市场 1、套期保值：有头寸暴露（多头或空头），为了避免汇率波动风险，而所做的交易安排。 如果是进口商，就有应付款项（外汇债务），担心外汇升值，则现在就买远期的外汇，固定交易成本。 2、投机：投机者希望暴露头寸来赚钱利润。当预计现在的远期汇率高于预期的未来远期外汇到期时的即期汇率，先卖（远期外汇）后买（在未来的时间内即期市场上的外汇），若预计准确则获取利润。 3、期权 期权的买方可以按照合约规定的汇价行使自己购买或出售某种货币的权利，与期权卖方进行交割，也可以根据市场汇率的实际情况放弃这种权利，使期权合约过期而自动作废，期权买方的损失是预付的期权保费。期权价格就是保险费，一般是期权价值的1%-5%。 八、汇率制度 （一）固定汇率制度 本国政府有义务维持汇率稳定，保持在一个很小范围内波动。 通常需要干预外汇市场，当本币有升值压力则抛本币购进外币。 （二）浮动汇率制度 汇率由外汇供求关系所决定，货币当局没有义务维持。 还分为： 自由浮动和管理浮动 独立浮动和联合浮动 九、外汇管制的福利分析