现金流分析公开.ppt

*******财务风险分析（3）——现金流的充足性信用担保实务信用担保实务计算公式：息税前利润（EBIT）=营业利润+计入财务费用的利息支出息税折旧摊销前利润（EBITDA)=EBIT+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销经营损益现金(FundFromOperations)=净利润+固定资产折旧+无形资产摊销+递延税项等EBITDA：企业经常性经营活动产生的税前现金收入经营损益现金：企业税后的现金收入由固定资产投资、长期利润、折旧摊销等形成的长期营业周期。01由赊购、赊销、存货、现金回收等形成的短期营业周期。营运资金=应收账款+应收票据+预付账款+存货-应付账款-应付票据-预收账款营运资金的净增（净减）=本期营运资金-上期营运资金02营业周期：信用担保实务01自由现金流（FreeCashFlow）=经营活动现金流-固定资产新增投资-无形资产新增投资02自由现金流（FreeCashFlow）:虽然在投资界被广泛采用，但它没有统一的定义。自由现金流的传统定义为经营活动现金流减去投资的现金支出。计算公式：信用担保实务信用担保实务EBITEBITDA经营损益现金(FundFromOperations)+折旧摊销-养老金支付，所得税支付外部融资前现金经营活动现金流(OperatingCashFlow)自由现金流（FreeCashFlow）-营运资金的投资-营业相关的固定、无形资产的投资-非营业资产的投资-资本费用：利息费用，股利支付现金及金融资产净增+有偿增资+/-借款及偿还营业收入现金流资产投资和融资费用调整后现金流外部融资的财务弹性*******