互联网游戏企业数据资产价值评估以三七互娱为例.pdf

天津财经大学

专业学位硕士学位论文

互联网游戏企业数据资产价值评估

——以三七互娱为例

所属学院:会计学院

专业名称:资产评估

指导教师:苑泽明

论文作者:张永安

学号:2020670240

二○二二年五月

分类号：

密级：

硕士学位论文

互联网游戏企业数据资产价值评估

——以三七互娱为例

ValueEvaluationofDataAssetsofInternetGameEnterprises

—TakeSanqiMutualEntertainmentasanexample

所属学院:会计学院

年级:2020级

学号:2020670240

论文作者:张永安

内容摘要

近年，随着互联网、元宇宙、云计算、区块链等相关概念地提出，数字经济成为新一

轮科技革命和企业高质量发展的内生动力，它对国家宏观经济的发展起着不可估量的作用。

为了把握这个新机遇，中央部门陆续出台相关扶持政策，如国家知识产权局发布《知识产

权基础数据利用指引》，旨在鼓励企业加强数据知识产权的开发，国务院副总理刘鹤在

“2021年中国5G+工业互联网大会”上强调：要持续推动数据确权和管理，畅通数据在经

济主体间的交易和流通。为了响应中央号召，地方政府也纷纷出台相关政策，如天津市为

了更好的引导数据交易，出台《数据交易管理暂行办法（征求意见稿）》，深圳市为了更好

的利用数据这一生产要素，发布《深圳经济特区数据条例（征求意见稿）》。

数据经济的高速发展促使企业纷纷进行数字化转型，数据资产已经成为互联网企业的

一项重要资产。但当下，数据资产的发展正处于开拓阶段，学术界对数据资产的研究更多

集中于数据资产的度量、属性等问题，对于数据资产的估值研究甚少。对于数据资产的准

确估值不仅可以促进企业数据资产的管理和应用，更有利于加速数据资产的市场建设，促

进数据资产的价值转化，因此，对于企业数据资产估值的研究颇具现实意义。

在梳理相关文献后，本文深入分析数据资产的定义、归属、价值影响因素、价值构成

等理论，然后根据数据资产的特性及各传统评估方法的优缺点，发现传统评估方法不适用

于数据资产的估值，而数据资产的价值依托性、价值模糊性与商誉的特性颇为相似，因此，

文章借鉴商誉估值的超额收益法评估企业数据资产的价值。利用超额收益法评估企业数据

资产时，相关指标的测度具有难度，因此，本文探索利用层次分析法确定数据资产在企业

超额收益中的收益占比，以此确定数据资产过去的收益额，然后利用灰色预测模型预测数

据资产未来的收益额，并选择合适的折现率和收益期限，最终建立了一套适用于数据资产

估值的超额收益模型。最后，文章选取互联网游戏企业三七互娱作为案例企业，利用上文

改进的模型对该企业的数据资产进行估值，并对评估结果进行说明和分析。本文从超额收

益的角度出发，以数据资产为企业创造的收益额作为衡量数据资产价值大小的标准，探索

互联网游戏企业数据资产价值的评估方法，为数据资产估值提供了一种新思路，在一定程

度上完善了我国数据资产的价值评估体系。

关键词：互联网游戏企业数据资产层次分析法灰色预测模型

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