山西证券-煤炭月度供需数据点评：静待需求恢复.pdf

煤炭行业月度供需数据点评：供应端改善，静待需求恢复-250526-山西证券-12页.pdf 煤炭煤炭月度供需数据点评同步大市-A(维持) 供应端改善，静待需求恢复 2025526/ 年月日行业研究行业月度报告煤炭板块近一年市场表现投资要点： 月度供需数据： 供给：1-4月原煤供给增速边际放缓。2025年1-4月，原煤累计产量实现15.85亿吨，同比增6.6%，同比增速边际下滑。4月当月实现3.89亿吨，同比增3.8%，增速较上月大幅下降。 需求：1-4月终端需求受基建支撑，非电走势强于电力。25年1-4月固定资产投资同比增4.0%，较24年同期下降0.2个百分点，其中制造业投资资料来源：最闻增8.8%（较去年同期减少0.9个百分点）、基建投资增5.8%（较去年同期减少

2025-06-06 约9.28千字 12页立即下载

煤炭行业月度供需数据点评：静待需求恢复.pdf 行业研究/行业月度报告目录 1.供给端：1-2月原煤供给因低基数原因大幅提升5 2.需求端：1-2月终端需求有待提升5 3.进口煤：1-2月煤炭进口增速放缓6 4.价格与利润表现：25年以来煤炭价格承压7 5.点评与投资建议8 6.风险提示9 图表目录图1：原煤累计产量增速（万吨；%）5 图2：1-2月原煤累计产量增速（万吨；%）5 图3：固定资产投资与分项累计增速（%）6 图4：房地产投资分项数据累计增速（%）6 图5：原煤与下游各行业累计增速对比（%）6 图6：原煤与下游各行业当月增速对比（%）6 图7：煤及褐煤累计进口量增速（万吨；%）7 图8：1-2月煤及褐煤进口量增速（万吨）7

2025-03-28 约4.16千字 7页立即下载

煤炭行业月度供需数据点评：静待需求恢复.docx 目录供给端：1-2月原煤供给因低基数原因大幅提升 5 需求端：1-2月终端需求有待提升 5 进口煤：1-2月煤炭进口增速放缓 6 价格与利润表现：25年以来煤炭价格承压 7 点评与投资建议 8 风险提示 9 图表目录图1：原煤累计产量增速（万吨；%） 5 图2：1-2月原煤累计产量增速（万吨；%） 5 图3：固定资产投资与分项累计增速（%） 6 图4：房地产投资分项数据累计增速（%） 6 图5：原煤与下游各行业累计增速对比（%） 6 图6：原煤与下游各行业当月增速对比（%） 6 图7：煤及褐煤累计进口量增速（万吨；%） 7 图

2025-04-02 约2.38千字 7页立即下载

煤炭行业月度供需数据点评：供应端改善，静待需求恢复.pdf 行业研究/行业月度报告目录 1.供给端：4月原煤增速大幅下降5 2.需求端：1-4月终端需求受基建支撑，非电走势强于电力5 3.进口煤：4月煤炭进口增速维持负增7 4.价格与利润表现：25年以来煤炭价格承压7 5.点评与投资建议9 6.风险提示10 图表目录图1：原煤累计产量增速（万吨；%）5 图2：原煤累计产量季节分布（万吨）5 图3：固定资产投资与分项累计增速（%）6 图4：房地产投资分项数据累计增速（%）6 图5：原煤与下游各行业累计增速对比（%）6 图6：原煤与下游各行业当月增速对比（%）6 图7：煤及褐煤累计进口量增速（万吨；%）7 图8：煤及褐煤进口量季节分布（万吨）7 图9：

2025-05-30 约4.35千字 8页立即下载

煤炭行业月度供需数据点评：供应端改善，静待需求恢复.docx 目录供给端：4月原煤增速大幅下降 5 需求端：1-4月终端需求受基建支撑，非电走势强于电力 5 进口煤：4月煤炭进口增速维持负增 7 价格与利润表现：25年以来煤炭价格承压 7 点评与投资建议 9 风险提示 10 图表目录图1：原煤累计产量增速（万吨；%） 5 图2：原煤累计产量季节分布（万吨） 5 图3：固定资产投资与分项累计增速（%） 6 图4：房地产投资分项数据累计增速（%） 6 图5：原煤与下游各行业累计增速对比（%） 6 图6：原煤与下游各行业当月增速对比（%） 6 图7：煤及褐煤累计进口量增速（万吨；%） 7 图8：煤及褐煤进口量季节分布（万吨） 7 图9：山西优混5500年度

2025-06-02 约2.44千字 8页立即下载

浙商证券-国电电力(600795)事件点评：电价承压但成本改善，静待下游用电需求恢复.pdf 证券研究报告|公司点评|电力国电电力(600795)报告日期：2025年05月21日电价承压但成本改善，静待下游用电需求恢复 ——国电电力事件点评事件投资评级:买入(维持) 公司发布202

2025-05-21 约5.33万字 14页立即下载

煤炭行业月度供需数据点评：符合预期，制造业投资延续高增.docx 目录供给端：1-8月原煤供给整体收缩，8月小幅回升 4 需求端：1-8月制造业投资延续高增，下游需求整体承压。 4 进口煤：1-8月煤炭进口延续增长，8月增速放缓 5 价格与利润表现：动力煤价格整体持稳，焦煤价格有所调整 6 点评与投资建议 7 风险提示 8 图表目录图1：原煤累计产量增速（万吨；%） 4 图2：原煤产量季节分布（万吨） 4 图3：固定资产投资与分项累计增速（%） 5 图4：房地产投资分项数据累计增速（%） 5 图5：原煤与下游各行业累计增速对比（%） 5 图6：原煤与下游各行业当月增速对比（%） 5 图7：煤及褐煤累计进口量增速（万吨；%） 6 图8：煤及褐煤进口量季节分

2024-10-13 约2.51千字 6页立即下载

煤炭行业月度供需数据点评：11月供给持续回升，制造业投资延续高增.docx 目录供给端：1-11月原煤供给同比增长 4 需求端：1-11月制造业投资延续高增，下游需求整体承压。 4 进口煤：1-11月煤炭进口延续增长 5 价格与利润表现：动力煤及焦煤价格整体呈相对弱势 6 点评与投资建议 7 风险提示 7 图表目录图1：原煤累计产量增速（万吨；%） 4 图2：原煤产量季节分布（万吨） 4 图3：固定资产投资与分项累计增速（%） 5 图4：房地产投资分项数据累计增速（%） 5 图5：原煤与下游各行业累计增速对比（%） 5 图6：原煤与下游各行业当月增速对比（%） 5 图7：煤及褐煤累计进口量增速（万吨；%） 6 图8：煤及褐煤进口量季节分布（万吨） 6 图9：山西优

2024-12-22 约2.36千字 6页立即下载

煤炭行业月度供需数据点评：12月供给持续回升，制造业投资延续高增.docx 目录供给端：24年原煤供给同比增长，12月同比增速较去年同期增长 5 需求端：1-12月制造业投资延续高增，下游需求整体承压。 5 进口煤：1-12月煤炭进口延续增长，12月增速环比放缓 7 价格表现：动力煤及焦煤价格整体呈相对弱势 7 点评与投资建议 9 风险提示 10 图表目录图1：原煤累计产量增速（万吨；%） 5 图2：原煤产量季节分布（万吨） 5 图3：固定资产投资与分项累计增速（%） 6 图4：房地产投资分项数据累计增速（%） 6 图5：原煤与下游各行业累计增速对比（%） 6 图6：原煤与下游各行业当月增速对比（%） 6 图7：煤及褐煤累计进口量增速（万吨；%） 7 图8：煤及褐

2025-02-12 约2.98千字 8页立即下载

煤炭行业月度供需数据点评：供给符合预期，制造业投资延续高增.docx 包袱轻+长协覆盖高+资源接续压力不大”的【中煤能源】。煤电一体方面，业务模式本身具有抗风险属性，煤炭方面长协增加稳定预期，火电方面容量电价提升安全边际。估值修复的逻辑下拥有较好的赔率，关注”电力供需相对紧张区域+煤炭覆盖度相对较高”的【新集能源】。山西复产方面，前期利空集中释放，或存在超跌情况。近期利空出尽，可择机布局。考虑“复产预期+超跌空间+资源接续机会”等因素，赔率较大。关注【华阳股份】、【晋控煤业】、【山煤国际】。风险提示：供给释放超预期；需求端改善不及预期；欧盟煤炭缺口不及预期，进口煤大量涌入国内市场；价格强管控；煤企转型失败等。目录供给端：1-7月原煤供给整体收缩，7月小幅

2024-09-05 约2.86千字 7页立即下载

财信证券-食品饮料行业月度点评：政策东风已至，静待经济回暖.pdf 证券研究报告行业月度点评食品饮料政策东风已至，静待经济回暖 2025年03月18日2023A2024E2025E 重点股票

2025-03-23 约3.8万字 15页立即下载

华福证券-煤炭2024年-25Q1煤炭行业综述：煤价探底业绩下行，静待供需改善.pdf 华福证券煤炭 20250517 年月日行业研煤炭

2025-05-20 约5.83万字 18页立即下载

国电电力事件点评：电价承压但成本改善，静待下游用电需求恢复.docx 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 TOC\o1-1\h\z\u整体业绩：业绩大幅增长，结构优化驱动高质量发展 5 火电业务：成本下降推动盈利修复，低碳转型持续推进。 5 水电业务：发电量修复，减值影响利润表现。 8 新能源业务：装机规模持续扩大，电价下滑及减值影响利润 10 盈利预测与估值 12 风险提示 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分图1：2019-2024年公司营业收入（亿元） 5 图2：2019-2024年公司归母净利润（亿元） 5 图3：2019-2024年公司标煤单价（元/吨） 5 图4：2021-2024

2025-06-10 约7.91千字 10页立即下载

国电电力事件点评：电价承压但成本改善，静待下游用电需求恢复.pdf 国电电力(600795)公司点评正文目录 1整体业绩：业绩大幅增长，结构优化驱动高质量发展5 2火电业务：成本下降推动盈利修复，低碳转型持续推进。5 3水电业务：发电量修复，减值影响利润表现。8 4新能源业务：装机规模持续扩大，电价下滑及减值影响利润10 5盈利预测与估值12 6风险提示12 3/14请务必阅读正文之后的免责条款部分国电电力(600795)公司点评图表目录图1：2019-2024年公司营业收入（亿元）5 图2：2019-2024年公司归母净利润（亿元）5 图3：2019-2024年公司标煤单价（元/吨）5 图4：2021-2024年公司长协煤采购量（亿吨）5 图6：20

2025-06-05 约3.92万字 10页立即下载

【东方财富证券-2025研报】《政府工作报告》对煤炭行业影响点评：煤炭供需整体不存在显著矛盾，煤炭需求或仍稳步上行.pdf [Table_Title] 煤炭行业动态点评行煤炭供需整体不存在显著矛盾，煤炭需业研挖掘价值投资成长究求或仍稳步上行——《政府工作报告》 / 煤对煤炭行业影响点评[Table_Rank] 炭强于大市（维持） / 2025年03月06日[Table_Author] 证东方财富证券研究所券证券分析师：李淼研[Table_Summary] 究【事项】证书编号：S1160524120006 报证券分析师：王涛告 3月5日上午，李强总理作政府工作报告，全文并未直接提及“煤炭”证书编号：S1160525020003 相关内容，间接相关内容主要包括：【积极稳妥推进碳达峰碳中和】、【加

2025-03-04 约4.75千字 3页立即下载