国盛证券-食品饮料：零售变革草根调研-一-合肥来优品-赵一鸣省钱超市：折扣浪潮下的多品类扩张.pdf
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证券研究报告|行业点评
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20250317
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食品饮料行业零售变革草根调研：合肥来优品%26赵一鸣省钱超市，折扣浪潮下的多品类扩张.pdf
2025031720250317
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年月日
内容目录
1.折扣商超草根调研：多品类折扣拓展，新业态生命力强劲4
1.1来优品省钱超市：折扣浪潮下的多品类扩张4
1.2赵一鸣省钱超市：高频消费品类的边际扩张7
1.3区域商超：主动调改提升品质服务8
2.投资建议：折扣业态空间广阔，商超调改新机遇9
风险提示9
图表目录
图表1：来优品省钱超市（合肥五里山天街店）选址及周边环境4
图表2：来优品省钱超市扩充日化、粮油、冻品、短保烘焙、香烟、酒水、宠物食品、盲盒玩具等品类，且增加
自有品牌产品5
图表3：对比超市及天猫旗舰店，来优品更具性价比6
图表4
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食品饮料行业零售变革草根调研：合肥来优品%26赵一鸣省钱超市，折扣浪潮下的多品类扩张.docx
内容目录
折扣商超草根调研：多品类折扣拓展，新业态生命力强劲 4
来优品省钱超市：折扣浪潮下的多品类扩张 4
赵一鸣省钱超市：高频消费品类的边际扩张 7
区域商超：主动调改提升品质服务 8
投资建议：折扣业态空间广阔，商超调改新机遇 9
风险提示 9
图表目录
图表1：来优品省钱超市（合肥五里山天街店）选址及周边环境 4
图表2：来优品省钱超市扩充日化、粮油、冻品、短保烘焙、香烟、酒水、宠物食品、盲盒玩具等品类，且增加自有品牌产品 5
图表3：对比超市及天猫旗舰店，来优品更具性价比 6
图表4：赵一鸣省钱超市（合肥玫瑰绅城花园店）选址及周边环境 7
图表5：赵一鸣省钱超市扩充日化、现烤烘焙、玩
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方正证券-食品饮料行业专题报告-合肥省钱超市探访：折扣超市加速发展，看好新一轮业态变革.pdf
行业研究2025.05.22
食品饮料行业专题报告
合肥省钱超市探访：折扣超市加速发展，看好新一轮业态变革
方正证券研究所证券研究报告
分析师
全品类折扣超市快速发展，继来优品省钱超市（武里天街店）首店开业后，
王泽华登记编号：S1220523060002目前有更多零食店升级为省钱超市，赵一鸣零食店也在向省钱超市转型。我
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食品饮料行业专题报告-合肥省钱超市探访：折扣超市加速发展，看好新一轮业态变革.docx
省钱超市门店探访
全品类折扣超市快速发展，继来优品省钱超市（武里天街店）首店开业后，目前有更多零食店升级为省钱超市，赵一鸣零食店也在向省钱超市转型。我们近期走访了合肥来优品省钱超市和赵一鸣省钱超市，具体反馈如下：
图表1:合肥市来优品省钱超市和赵一鸣省钱超市
高德地图，方正证券研究所
高德地图，方正证券研究所
资料来源：来优品省钱超市（临滨苑店）
资料来源：
门店周边位置介绍
该省钱超市门店位于住宅区，附近有商业广场（有永辉超市），该门店此前为零食店，3月转型为省钱超市，面积约250平方。
图表2:来优品省钱超市地理位置及门头
高德地图，
门店布局及经营情况
门店品类布局与合肥来优品省钱超市首
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食品饮料行业月度聚焦：折扣超市调研反馈.docx
目录索引
一、月度聚焦：折扣超市调研反馈 6
（一）零食量贩转型类：爱零食硬折扣超市、来优品省钱超市等 7
（二）折扣超市及仓店品牌类：折扣牛、奥乐齐等 10
（三）核心KA转型及会员精品超市：永辉（胖东来调改店）等 12
二、市场回顾：12月食品饮料板块跑输大盘1.7PCT 13
（一）行情回顾：12月食品饮料行业跑输大盘，子板块表现分化 13
（二）陆港通：12月南向资金净买入954亿港元 15
（三）板块估值：食品饮料绝对/相对估值处于2010年以来低位 16
三、基本面跟踪：茅台批价维稳，大众品表现分化 16
（一）白酒：批价稳中有进，关注回款进度和动销表现 17
（二）大众品：春节错
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食品饮料行业动态：重视零售变革，继续关注新品类新渠道机会.pdf
食品饮料
行业动态报告
【白酒】：坚定长期价值，白酒预期或逐步提振
二季度以来白酒市场表现平稳，主流产品价格稳定，酒企控货调整市场，为端午小旺季蓄力。今年两会提
出要大力提振消费，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚；要持续用力推动房地产市场止跌回稳，
稳住楼市股市，防范化解风险，预计对白酒需求有较好拉动。我们认为应乐观看待2025年宏观政策落地
对消费的提振作用，未来商务用酒的需求恢复方向明确，大众财富效应也将随着房地产企稳及股市回暖而
有提升，当前烟酒终端已经处于库存低位，需求修复将能快速传导至酒企，龙头白酒仍有较好的成长空间，
全年预期或逐步提升。重点推荐：1、全国化强品牌地位，贵州
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新零售浪潮下2025年食品饮料市场布局分析.docx
新零售浪潮下2025年食品饮料市场布局分析模板
一、行业背景分析
1.1新零售浪潮的崛起
1.1.1消费者购物方式的变化
1.1.2对传统零售行业的影响
1.2食品饮料市场的变化
1.2.1消费者需求的变化
1.2.2新型销售方式的出现
1.3政策与市场的互动
1.3.1政府的作用
1.3.2市场需求与政策调整
二、市场布局分析
2.1新零售模式的融合
2.1.1线上线下的无缝结合
2.1.2线下实体店的角色转变
2.2区域市场的发展差异
2.2.1一线城市的发展
2.2.2二线和三线城市的发展
2.3品类结构的调整
2.3.1新品类的兴起
2.3.2高端产品的增加
2.4渠道下沉的策略
2.
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国盛证券-食品饮料行业2025年中期策略-寻找生机,探索创新.pdf
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食品饮料行业
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方正证券-商贸零售-食品饮料行业专题报告-好想来全食优选首店探访-兴化-：定位优质社区食品超市下沉市场的消费升级.pdf
行业研究2025.03.01
食品饮料行业专题报告
好想来全食优选首店探访（兴化）：定位优质社区食品超市，下沉市场的消费升级
方正证券研究所证券研究报告
分析师
25年1月24日首家好想来全食优选在兴化开业，近期我们前往兴化实地走
王泽华登记编号：S1220523060002访，反馈如下：
货盘解析
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广发证券-食品饮料行业：再论天味食品的产品渠道变革-250608-22页.pdf
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证券研究报告
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食品饮料行业
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食品饮料行业大众品20242025Q1业绩综述：重视零售变革带来的机遇.pdf
1、大众品2024年收入增速放缓，利润保持增长，软饮料及零食板块表现较好。
2024年大众品实现收入增速1.48%，同比下滑1.71pct；2025Q1实现收入增速3.70%，同比增长2.01pct；归母净利润来看大众品2024年实现1.36%的同比增速，同比下
滑16pct；2025Q1实现增速-5.18%，同比下滑22.63pct。
分板块来看，2024年收入端来看，增速表现比较好的主要是零食板块、软饮料板块和调味品板块，其增速分别为56%、12.6%、8.6%；归母净利润增速表现比较好的主
要是软饮料板块和零食板块。2025Q1收入端增速表现比较好的是零食、调味品、啤酒和软饮料板块，归母
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方正证券-食品饮料行业深度报告：供需关系重构，关注折扣业态供应链革新机遇一一基于日德标杆折扣业态复盘.pdf
行业研究2025.03.16
食品饮料行业深度报告
供需关系重构，关注折扣业态供应链革新机遇——基于日德标杆折扣业态复盘
方正证券研究所证券研究报告
分析师
供需关系重构，消费者更加看重质价比倒逼零售行业及上游供应链不断革
王泽华登记编号：S1220523060002新，24年为超市调改年，25年开年以来折扣超市发展加速，线下零售正在
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国盛证券-华勤技术-603296-全球智能硬件ODM龙头厂商，品类扩张多领域共同成长.pdf
证券研究报告|首次覆盖报告
gszqdatemark
20250415
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国金证券-食品饮料行业研究：春节调研反馈：白酒持续改善，大众品亮点显著.pdf
投资逻辑
当下市场担忧消费情绪消费力扰动的背景下食品饮料春节实际动销反馈如何？春节期间我们团队开展返乡调研，持
续追踪白酒、软饮、调味品、乳制品板块价盘、动销及竞争情况，区域覆盖四川、江西等多地，详细结论如下：
白酒板块：春节动销符合预期，茅五等结构性亮点仍存。我们认为25年春节的特征为：整体动销略受环境扰动，局
部区域价位品牌有结构性优势。具体而言：1）春节动销反馈与节前市场预期基本一致，环比24年中秋有所改善。
2）结构