第三章证券估值1.doc

证券估值 一 、单项选择题 1.债券投资的特点是( ). A.债券投资者有权参与企业的经营决策 B.债券投资的风险高于股票投资 C.债券投资比直接投资的变现能力强 D.债券投资的期限较长 答案：C 2.股票投资的特点是( ) A.股票投资的风险较小 B.股票投资属于权益性投资 C.股票投资的收益比较稳定 D.股票投资的变现能力较差 答案：B 3.下列各项可以反映证券投资组合的风险的是( ) A.组合中各个证券风险之和 B.市场的系统性风险 C.组合中各个证券风险的加权平均风险 D.证券投资组合的方差 答案：D 4.衡量证券之间互动性的指标是( ) A.标准离差 B.方差 C.各证券的加权平均方差 D.协方差 答案：D 5.模拟证券市场上某种市场指数的证券投资组合是( ) A.稳健型证券投资组合 B.保守型证券投资组合 C.进取型证券投资组合 D.收入型证券投资组合 答案：B 6.已知某证券的贝它系数等于2,则该证券( ) A 无风险 B 有非常低的风险 C 与金融市场所有证券的平均风险一致 D是金融市场所有证券的平均风险的两倍 答案：D 7.两种完全正相关的股票的相关系数为( ) A r=0 B r=1.0 C r=-1.0 D r=∞ 答案：B 8.两种股票完全负相关时,则把这两种股票合理地组合在一起时, ( ) A 能适当分散风险 B 不能分散风险 C能分散掉一部分风险 D能分散掉全部非系统性风险 答案：D 9、一个投资者按市场组合的比例买入了所有的股票组成一个投资组合，则该投资人（???）。A、没有风险 ???B、只承担特有风险 ???C、只承担非系统风险 ???D、只承担市场风险 ?、A、B两种证券的相关系数为0.4，预期报酬率分别为12℅和16℅，标准差分别为20℅和30℅，在投资组合中A、B两种证券的投资比例分别为50℅和50℅，则A、B两种证券构成的投资组合的预期报酬率和标准差分别为（????）。A、14℅?和21.1℅??B、13.6℅?和24℅??C、14.4℅和30℅??D、14℅和25℅、假设市场投资组合的收益率和方差是10℅和0.0625，无风险报酬率是5℅，某种股票报酬率的方差是0.04，与市场投资组合报酬率的相关系数为0.3，则该种股票的必要报酬率为（???）。??A、6.2℅ ???B、6.25℅ ???C、6.5% ???D、6.45% ? K=5%+0.24×(10%-5%)=6.2% 12、某只股票要求的收益率为15℅，收益率的标准差为25℅，与市场投资组合收益率的相关系数是0.2，市场投资组合要求的收益率是14℅，市场组合的标准差是4℅，假设处于市场均衡状态，则市场风险和该股票的贝他系数分别为（???）。A、4℅；1.25??B、5℅；1.75??C、4.25℅；1.45??D、5.25℅；1.55β系数＝13、某公司拟进行股票投资，有X、Y两种股票可供选择：已知X股票的预期报酬率为8%，标准差为9%，Y股票的预期报酬率为10%，标准差为11%。下列结论中正确的是（????）。???A、X股票优于Y股票???B、X股票的风险大于Y股票???C、X股票的风险小于Y股票???D、无法评价X、Y股票的风险大小?、某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入2000元补贴生活。如果其能够实现的话，该项投资的实际报酬率应为（????）。?A、2%?????B、8%?????C、8．24%?????D、10．04%??.?正相关程度越高，投资组合可分散投资风险的效果就越（）。 A.?大 B.?小 C.?相等 D.?无法比较 [答案]:?B [解析]:?正相关程度越高（相关系数越大），投资组合分散风险的效果越小。负相关程度越高（相关系数越小），投资组合分散风险的效果越大。 .?下列说法错误的是（）。 A.?相关系数为0时，不能分散任何风险 B.?相关系数在0～1之间时，相关系数越大风险分散效果越小 C.?相关系数在－1～0之间时，相关系数越大风险分散效果越小 D.?相关系数为－1时，可能完全分散组合的非系统风险 [答案]:?A [解析]:?相关系数越大，风险分散效果越小，相关系数越小，风险分散效果越大。相关系数为0时，可以分散一部分非系统风险，投资组合分散风险的效果比负相关小，比正相关大。 .?某投资组合的必要收益率等于无风险收益率，则该组合的β系数为（）。 A.?1 B.?0 C.?3 D.?无法确定 [答案]:?B [