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第三章 证券投资工具第一节 债券一. 债券的种类债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向投资者出具的，并且承诺按一定利率定期付息和到期偿还本金的债权债务凭证。债券的要素：期限、本金、面值、债息率。 （一）国债 中央政府发行的债券。 1 .国债的特点（1）安全性高（2）流通性强（3）收益稳定（4）税收待遇好 2.我国曾发行的国债（1）国库券 从1981年开始发行至今。（2）国家重点建设债券 只在1987年发行过。（3）国家建设债券 只在1988年发行过。（4）财政债券 发行对象为金融机构。（5）特种债券 只对企事业单位发行。（6）保值债券 1989年发行，其利率随存款利率浮动，再加保值补贴率。（7）转换债券 旧债券转换为新债券。 （二）公司债券 股份制公司发行的债券。1.公司债券的特点（1）收益率高（2）风险相对较大（3）与公司股票相比，持有人权利内容不同 2.公司债券的分类（1）按发行目的可以分为：?普通公司债券 目的是为了筹集资金?改组公司债券 目的是为了清理公司债券。?调整公司债券 目的是为了将原来较高的利息调低。 （2）按是否记名可以分为： ?记名公司债券 ?不记名公司债券（3）按债券可否提前赎回可以分为： ?可提前赎回公司债券 ?不可提前赎回公司债券 二. 债券的付息（一）付息频率1. 一次付息 无论债券期限多长，只支付一次利息。可以在还本时支付，也可以在发行时支付。 2.分次付息 （1）按年付息 在债券有效期内每年支付一次利息。（2）半年付息 每半年付息一次。（3）按季付息 每隔三个月付息一次. （二）付息手段对于一次性付息，如果是利随本清，付息手段与还本手段相同；如果是贴现发行，则根本没有发生实际的付息行为。 对于分次付息，如果是记名债券，付息时通常是把利息转到债券持有人名下即可。如果是无记名债券，付息一般采用息票的形式。 （三）利率计算方法发行债券的单位在发行债券时确定付息水平的方法。1、采用固定利率计算无论市场利率怎样变化，利息支付额都不变。2、采用浮动利率计算选择一基准利率，随其浮动。 三、债券的还本主要有三种还本方式：1、偿还用现金将债券持有人手中的债券兑换回来。其又分为：到期一次偿还和赎回。 2、转期用一种到期日较晚的债券来替换到期日较早的在发债券。3、转换用自己的股票来兑换债券持有人的可转换债券。 第二节 股票股票是一种有价证券，它是由股份有限公司公开发行，用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。 一、普通股票（一）普通股票的特征1、普通股票的概念对股东不加以特别限制，享有平等权利，并随股份公司利润的大小而取得相应收益的股票。 2、普通股票的特征（1）它是发行量最大、最重要的股票。（2）其有效性与发行公司的存续期相一致。（3）它是风险最大的股票。 （二）普通股票股东享有的权利1、公司经营决策的参与权利。2、公司盈利和剩余资产的分配权。3、优先认股权。 （三）普通股票的股息股息是企业从盈利中拔出一部分或者全部发给股票持有人，作为股票的经常性收入。 1、股息的种类（1）现金股息 以现金支付普通股的股息。（2）股票股息 以本公司的普通股票作为股息。可以看作为是间接的现金股息。额外发放的股息称为红利。 2、股息的宣布与支付（1）宣布日 宣布分配方案的日子。（2）股权登记日 实际是登记截止日（3）除息日 所谓除息，是由于支付利息而使每股价值发生变化，相对应市价所进行的调整。 例如，某公司原总股本为1亿股，每股市价为10元，公司每股盈利1元。现决定每股盈利1元全部作为股息分配。则每股实际价值减少1元，相应市场价格调整为9元。如果按每股送1股，则总股本变为2亿股，每股盈利变为0.5元，市场价格也应调整为5元。（4）支付日 实际支付股息的日子。 二、优先股票股份有限公司发行的，在分配股息和清偿剩余财产时比普通股票具有优先权的股票。（一）优先股票的特征1、约定股息率 2、优先分配股息和清偿剩余资产3、表决权受到限制。4、优先股