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第三章 利息和利息率 利息的来源与本质 利率的种类 利率决定理论 利率结构理论 利率的功能、作用及管理体制 利率的种类 市场利率和官定利率 名义利率和实际利率 固定利率和浮动利率 存款利率和贷款利率 一般利率和优惠利率 短期利率和长期利率 n 单利与复利 S=A（1+r） 基准利率和金融机构利率 其它：再贴现率、拆借利率、国债利率等  利率决定理论 平均利润率决定论 实际因素决定论 货币供求决定论 可贷资金供求决定论 IS-LM利率论 利率结构理论 概念：利率结构，即不同类型的利率之间的关系。要说明的主要问题是：具有相同期限的金融工具为何利率不同？风险及流动性相同的金融工具为何具有不同的利率？ 利率的风险结构 利率的期限结构 利率的功能、作用及管理体制 利率的经济功能与作用 利率发挥作用的环境与条件 中国的利率管理体制  利率的经济功能 中介功能：联系各方利益；沟通金融市场与实物市场； 连接宏观经济和微观经济 分配功能：对国民收入进行分配与再分配的功能 调节功能：调节供给和需求的比例；调节消费和投资的 比例关系；调节微观经济活动 动力功能：物质激励 控制功能：将利率作为有效的宏观控制工具，控制信贷 需求、投资规模，影响消费、物价、股市等。 利率在经济中的作用 在宏观经济中的作用 调节社会资本供给；调节投资 ；调节社会总供求。 在微观经济中的作用 促进企业加强经济核算，提高经济效益；诱发和引导人们的储蓄行为；引导人们选择金融资产。  利率发挥作用的环境与条件 限制利率正常发挥作用的主要因素： 利率管制；授信限量；市场开放程度（资本流动限制和市场分割）；利率弹性 利率正常发挥作用的条件： 市场化的利率决定机制；灵活的利率联动机制 ；适当的利率水平 ；合理的利率结构 中国的利率管理体制 总特征：由管制性体制向市场化体制过渡 利率市场化改革：最终目标应当是实现利率由市场决定 。2003年确定的“路线图”：从货币市场起步，二级市场先于一级市场；先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、后短期；其中贷款利率先扩大浮动幅度，后全面放开，存款利率先放开大额长期存款利率，后放开小额和活期存款利率。主要举措：1996年6月1日，放开银行间同业拆借市场利率 ；2000年9月21日，实行外汇利率管理体制改革，放开了外币贷款利率；300万美元以上的大额外币存款利率由金融机构与客户协商确定；2003年12月，改革准备金存款利率制度，对金融机构法定准备金存款和超额准备金存款采取“一个账户，两种利率”的方式分别计息，并适度下调金融机构在人民银行的超额准备金存款利率 。 * 利息的来源与本质 威廉·配第(William Petty):利息是放弃货币使用权而得的报酬；约翰·洛克(John looke):利息是贷款人承担了风险而得的报酬；西尼尔(Nassau William Senior):利息是牺牲眼前消费，等待将来消费而得的报酬，或对节欲的报酬；詹姆斯·穆勒(James Mill):资本财货的价值是由劳动决定的，利息是对创造资本财货价值的劳动的报酬或工资；约瑟夫·马西(Joseph Massie)和马克思:利息来源于利润，是利润的一部分；萨伊(Say JeanBaptiste):利息是资本生产力的产物，资本具有生产力就象土地、人力具有生产力一样，利息就是对资本生产力的报酬；庞巴维克(Eugen von BohmBawerk):利息来自人们对现有财货的评价大于对未来财货的评价，利息是价值时差的贴水；凯恩斯(John Maynard Keynes):利息是放弃流动偏好(灵活偏好)所得的报酬。 利息与收益的一般形态 在一个存在利息的社会，利息收入已经不仅仅属于借贷活动中贷出货币资本的人，而是属于一切资本所有者，利息已经成为收益的一般形态，各种旨在获取收益的项目或各种形式的资产安排，常常都是在与利率水平的比较中作出价值判断的。 单位时间内本金、利率和收益的基本关系即：收益=本金×利率（时间为1），不难得出，要求获得目标收益的本