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第三章筹资管理

考试大纲

1.掌握筹资的概念、分类

2.掌握股权筹资、债权筹资和衍生金融工具筹资

3.掌握资金需要量预测的因素分析法、销售百分比法和资金习性预测

4.掌握资本成本的计算和资本结构决策方法

重点内容导读

第一节筹资管理概述

一、筹资管理的意义

企业筹资，是指企业为了满足其经营活动、投资活动、资本结构和其它需要，运用一定的筹资方式，筹措

和获取所需资金的一种行为。筹资活动是资金运转的起点。

具体而言，筹资管理具有以下意义：

1.满足经营运转的需要

2.满足投资发展的资金需要

3.合理安排筹资渠道和选择筹资方式

企业筹资渠道最基本的就是两条：间接筹资和直接筹资。具体说来，企业的筹资渠道主要有：国家财政投

资和财政补贴、银行与非银行金融机构、资本市场、其它法人单位与自然人、企业自身积累。

企业筹资的总体方式可分为内部筹资和外部筹资。内部筹资主要依靠企业的利润留存积累，外部筹资一般

说来主要有两种方式，并形成两种性质的资金来源：股权资金和债务资金。

4.力求降低资本成本

资本成本是企业筹集和使用资金所付出的代价，包括资金筹集费用和使用费用。企业筹资的资本成本，需

要通过资金使用所取得的收益与报酬来补偿，资本成本的高低，决定了企业资金使用的最低报酬率要求。

5.合理控制财务风险

财务风险是企业无法如期足额地偿付到期债务的本金和利息、支付股东股利的风险，主要表现为偿债风险。

二、筹资方式与分类

（一）筹资方式

一般说来，企业筹资方式最基本的就是两种：股权筹资和债权筹资。股权筹资形成企业的股权资金，通过

吸收直接投资、公开发行股票等方式取得；债权筹资形成企业的债务资金，通过向银行借款、发行公司债

券、利用商业信用等方式取得。

具体的筹资方式主要有：吸收直接投资、发行股票、发行债券、向金融机构借款、融资租赁、利用商业信

用和利用留存收益。

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（二）企业筹资的分类

三、筹资管理的原则

1、筹资合法：遵循国家法律法规，合法筹措资金

2、规模适当：分析生产经营情况，预测资金需要量

3、筹措及时：合理安排时间，适时取得资金

4、来源经济：了解各种筹资渠道，选择资金来源

5、结构合理：研究各种筹资方式，优化资本结构

四、企业资本金制度

（一）资本金的概念

资本金是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是投资者用以进行企业生产经营、承担民事责任而

投入的资金。

（二）资本金的筹资

1、资本金的最低限额

股份有限公司最低限额500万元，上市的股份有限公司股本总额不少于人民币3000万元，有限责任公司注

册最低限额3万元，一人有限责任公司注册资本最低限额为人民币10万元。

2、资本金的出资方式

投资者可以采取货币资产和非货币资产两种形式出资。货币资金出资额不得低于注册资本的30%，非货币

出资需满足三个条件即：“可以用货币估价”、“可以依法转让”、“法律不禁止的”。

3、资本金的缴纳期限

通常有三种办法：实收资本制、授权资本制、折衷资本制。

我国采用折衷资本制：首次出资额不得低于法定注册资本最低限额，股份有限公司和有限责任公司的股东

首次出资额不得低于注册资本的20%，其余自公司成立之日起两年内缴足，投资公司可以在五年内缴足。

一人有限责任公司需一次足额缴纳。

4、资本金的评估

吸收实物、无形资产等非货币资产筹集资本金的，应按照评估确认的金额或按合同、协议约定的金额计价。

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（三）资本金的管理原则

企业资本金的管理，应遵循资本保全这一基本原则。

1、资本确定原则

资本确定是指企业设立时资本数额的确定。企业设立时，必须明确规定企业的资本总额以及各投资者认缴

的数额。

2、资本充实原则

3、资本维持原则

资本维持是指企业在持续经营期间有义务保持资本金的完整性。股份公司可以回购股票的四种情况：减少

公司注册资本；