自由现金流折现估值模型.docx
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口袋中的经济常识_49自由现金流折现估值模型
之前所争论的各种比率倍数〔相对估值方法〕的最大缺陷是：它们全部都以价格为根底，比较的是投资者为一支股票支付的价格和另一支股票支付的有什么不同。相对估值法反映的是，公司股票目前的价格是处于相对较高还是相对较低的水平。通过行业内不同公司的比较，可以找出在市场上相对低估的公司。但这也并不确定，如市场赐予公司较高的市盈率，也可能说明市场对公司的增长前景较为看好，情愿赐予行业内的优势公司肯定的溢价。而且，不同行业公司的指标值不能做直接比较，其差异可能会很大。不管怎样，比率不能告知你一只股票实际上值多少钱。
内在价值的评估会让你关注公司的价值，而非
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