量化信用策略：利率策略组合修复到何处？.pdf

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固定收益动态(动态)

内容目录

一、组合策略收益跟踪3

1、组合周度收益一览3

2、组合周度收益来源6

二、信用策略超额收益跟踪6

附：模拟组合配置方法9

风险提示10

图表目录

图表1：利率风格组合年度累计综合收益（%）3

图表2：信用风格组合年度累计综合收益（%）3

图表3：本周模拟组合收益表现对比4

图表4：信用风格同业存单重仓策略组合收益表现4

图表5：信用风格城投债重仓策略组合收益表现5

图表6：信用风格二级资本债重仓策略组合收益表现5

图表7：信用风格超长债重仓策略组合收益表现5

图表8：信用风格城投债重仓策略组合票息收益6

图表9：信用风格二级资本债重仓策略组合票息收益6

图表10：近四周主要模拟组合超额收益表现对比7

图表11：信用风格短端策略组合超额收益7

图表12：信用风格中长端策略组合（主要品种）超额收益8

图表13：信用风格中长端策略组合（金融债品种）超额收益8

图表14：信用风格超长债策略组合超额收益9

图表15：模拟组合配置方法一览9

敬请参阅最后一页特别声明2

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固定收益动态(动态)

一、组合策略收益跟踪

截至4月4日，今年以来利率风格、信用风格组合累计收益不及过去两年同期。信用风格

组合中，城投短端下沉、城投久期及存单子弹型组合的累计综合收益位居前列，分别达到

0.44%、0.23%、0.22%，且城投、存单重仓信用风格组合多领先于利率风格。

图表1：利率风格组合年度累计综合收益（%）

23/4/724/4/525/4/4

存单子弹型

4.0

3.0

产业超长型城投子弹型

2.0

0.20

1.0

0.20

0.170.0

(1.0)

二级债拉久期0.19(2.0)0.26城投短端下沉

0.190.20

0.19

二级债下沉城投拉久期

二级债子弹型