食品饮料行业月度运行报告.pdf

东海证券研究所 行业研究 食品饮料行业月度运行报告 ——年报综述 2009 年 4 月 推荐评级 跟踪报告 2009 年 5 月 4 日 星期一 卢媛媛 0218635 投资要点 lyy@ 从二级市场表现来讲，2009年 4月食品饮料行业整体涨幅超过上月，绝对 徐玲玲 涨幅为 7.17%，且跑赢沪深 300指数 6.60％。我们认为造成行业整体表现较好 0218632 xll@ 的主要原因是前期食品饮料行业涨幅较小所引起的补涨。另外，本月行业内有 702,002,662股限售流通股解禁，解禁压力较上月有所释放。 联系人：顾颖 0218638 dhresearch@ 目前食品饮料行业总体估值处于历史地位，是此次反弹中走势最弱的行 行业指数 业。从配置的角度，资金有向防御型行业过渡的需求，行业有估值修正的动力。 绝对涨幅(%) 相对涨幅(%) 我们看好的子行业有：乳业、肉制品加工和白酒。 1 个月 7.17 6.60 3 个月 24.87 1.22 6 个月 46.62 -5.27 虽然近四个月的月产量同比增速下滑较多，但各子行业除了机制糖行业的 月产量下降之外，其他子行业的 2009 年 3 月的月产量均出现了增长。其中比 行业相对沪深300走势图 较突出的是果汁饮料子行业，连着两个月均呈现产量环比正增长。形成鲜明对 4770 10000 比的是啤酒子行业产量同比骤降。 9000 4270 8000 7000 3770 6000 3270 5000 整体看，农产品价格继续保持下行趋势。猪肉价格较上月同比下降了 4000 2770 3000 2270 2000 7.51%，已经几近于 2007年 6月份的价格；黄豆、豆油、豆粕的价格也是一路 1000 1770