12当前我国通货膨胀预期管理的对策分析.pdf

热点关注 赵景峰 （西北大学经济管理学院 陕西西安 710069） 摘要：从2009年下半年以来，我国通货膨胀预期高企，流动性相对充裕，带来很大的通胀压力。 2009年10月21日中央从决策层面首次提出要“管理好通胀预期”。然而，通胀预期管理在我国尚无丰富 的经验可循，而且此次通胀压力和通胀预期有非常复杂的背景，各种因素相互交织，给我国管理通胀预 期造成了很大的困扰。本文分析了当前我国通胀预期管理的难点，并提出了八点可行的具体对策。 关键词：通货膨胀 通胀预期管理 CPI 货币政策 中图分类号：F822.2 文献标识码：A 文章编号：44-1618/F（2010)05-0007-04 自从2008年11月中央政府为抗危机、保增长而推 次。如何对通胀预期进行有效的管理，在我国还没 出了四万亿经济刺激计划以来，尤其是2009年三季度 有丰富的经验可循。肖钢（2009）认为当前管理通胀 数据表明经济已经企稳向好以来，关于积极的财政政 预期的关键在于灵活、有效地调控流动性。赵中伟 策和宽松的货币政策带来的巨额货币投放量是否会引 （2009）认为监测物价走势而非收紧货币政策，是当 发通货膨胀的讨论一直持续不断。然而，我国已经形 前通胀预期管理的主要内容。《上海金融》（2009） 成了较高的通胀预期是不争的事实，有必要采取有效 认为货币政策在保持基调不变的同时不断进行局部微 的措施进行通胀预期管理几乎是人们的共识。央行从 调，在保增长和管理通胀预期间找到合理的平衡点， 2009年四季度起已经着手进行通胀预期管理，货币政 并应更多关注资产价格变动以及流动性在各部门的分 策“正常化”提上了日程。2009年10月21日温家宝总 布，阻断通胀预期自我强化和自我实现的循环机制。 理在国务院常务会议中提出“要把正确处理好保持经 马骏（2009）从通胀预期的五大来源入手，建议将M2 济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的 和贷款增速稳步减缓，将2010年中央和地方财政的资 关系作为宏观调控的重点”。 本性支出的增长目标定为0-5%，抑制囤积土地和推高 一、管理通货膨胀预期的国内外经验 地价的势头，政府应在适当的场合宣示其逐步减少对 通货膨胀预期，是指人们已经估计到通货膨胀要 资本市场的干预来减少市场对政府托市的预期，通过 来，预先打算做好准备以避免通胀给自己造成损害。 IMF等多边框架对美国施加压力，要求其不要过度延 通胀预期是导致通胀的重要原因。一旦消费者和投资 缓退出扩张性政策的时间。王东京（2010）认为应对 者形成强烈的通胀预期，就会改变其消费和投资行 适度通胀和通胀预期重点是提高“两个比重”，即提 为，从而加剧通胀，并可能造成通胀螺旋式的上升。 高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬 管理通胀预期和抑制通货膨胀虽字面相似，但是政策 在初次分配中的比重。 内涵却有极大差别。抑制通胀的前提是物价全面上 尽管西方发达国家对通胀预期探索和实践的历程 涨，央行货币政策开始正式转向；而管理通胀预期主 接近半个世纪，但并没有形成十分成熟、有效的管理 要是针对结构性通胀，通过货币政策微调进行针对性 模式。从美国、英国、德国、法国、澳大利亚等国的 的调控。