金融课件第六章资本成本与资本结构.ppt

第六章资本成本与资本结构;(二)估算个别资本成本;2、估算股权资本成本;2、估算股权资本成本;（三）估算加权平均资本成本;（四）估算边际资本成本;;例题：;例题：;（4）测算加权平均边际资本成本 筹资总额范围 个别资本成本 权重 加权平均资本成本 公司债券 6.7% 20% 6.7%× 20% =1.34% 0-400万元 优先股 13% 5% 13%× 5% =0.65% 普通股权益 15% 75% 15%× 75% =11.25% WACC=13.24% 公司债券 6.7% 20% 6.7%× 20% =1.34% 400-500万元 优先股 13% 5% 13%× 5% =0.65% 普通股权益16.3% 75% 16.3%× 75% =12.23% WACC=14.22% 公司债券 8.04% 20% 8.04%× 20% =1.61% 500-2500万元 优先股 13% 5% 13%× 5% =0.65% 普通股权益16.3% 75% 16.3%× 75% =12.23% WACC=14.49% 公司债券 10.05% 20% 6.7%× 20% =2.01% 2500万元以上 优先股 13% 5% 13%× 5% =0.65% 普通股权益 16.3% 75% 16.3%× 75% =12.23% WACC=14.89% ;（五）财务杠杆;;（五）财务杠杆;（六）资本结构决策;（六）资本结构决策;（六）资本结构决策;（七）资本结构理论;（六）资本结构理论;（六）资本结构理论;（六）资本结构理论;（六）资本结构理论;2、MM资本结构理论;2、MM资本结构理论;2、MM资本结构理论;（2）有公司所得税时的MM模型;（2）有公司所得税时的MM模型;（六）资本结构理论;（2）代理成本;3、权衡理论;3、权衡理论