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微观经济学课件-第四章-信用工具4-2.pdf

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国债 最常见的债券 国债 ——最常见的债券 � 国国债债 ——最最常常见见的的债债券券 ———— 凭证式国债: • 凭证式国债: 凭凭证证式式国国债债::利息从购买之日开始计算 � “ ” 好是好,但要 一买定终身 ; 最大的缺点是不能转卖给他人 最大的缺点是不能转卖给他人 最最大大的的缺缺点点是是不不能能转转卖卖给给他他人人 � 如果提前支取,要损失很多利息 � 如果持有到期,比同期银行存款利息高,且不用交税。但如果债券到期而 没有兑现的话,是没有额外利息的 记账式国债: • 记账式国债: 记记账账式式国国债债::没有实物凭证,多以电子形式 记账 � 安全更灵活 � 随时通过交易所或银行柜台买卖,持有期利息照 拿不误,不用像凭证式国债那样只有持有到期才能 保证利息不受损 优于 结论:记账式国债大大优于凭证式国债。 结论:记账式国债大大优优于于凭证式国债。 结结论论::记记账账式式国国债债大大大大 凭凭证证式式国国债债。。 债券的两副跷跷板: 债券的两副跷跷板: � 债债券券的的两两副副跷跷跷跷板板:: 跷跷板一:市场利率和债券价格 �跷跷板一:市场利率和债券价格 跷跷跷跷板板一一::市市场场利利率率和和债债券券价价格格 债券价 经济过热 债券价格低; 经济过热 债券价格低; 经经济济过过热热,市场利率高,债债券券价价格格低低;; 市场利率(由 格 存贷款利率和 经济萎缩, 债券价格高; 经济萎缩, 债券价格高; 经经济济萎萎缩缩,,市场利率低,债债券券价价格格高高;; 通货膨胀等因 素共同作用而 涨息 涨息 决定) 在国家可能涨涨息息的情况下,应该静观其 不盲目抢购 不盲目抢购 变,不不盲盲目目抢抢购购。 跷跷板二:债市与股市 �跷跷板二:债市与股市 跷跷跷跷板板二二::债债市市与与股股市市 股市 对于股市是好消息,对债市可能就是坏 竞争关系
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