基于VAR模型的广东省房地产财富效应研究-土地资源管理专业论文.docx

A A Dissertation Submitted to Guangdong University of Technology for the D egree of Master of Management Science An Analysis of the Wealth Effect of Guangdong’S Real Estate Market Based on VAR ModeI Master Condidate：Ji Qian Supervisor：PrOf．Tang Xiaolian ‘May 2011 School of Management Guangdong University of Technology Guangzhou，Guangdong，P．R．China，51 0520 -e 摘要摘要 摘要 摘要 消费需求尤其是居民消费需求已成为制约我国经济快速发展的一个瓶颈，研究我 国的消费理论与消费函数形式对于指导消费政策的制定具有重要的借鉴意义。在研究 我国消费函数形式的过程中，消费支出同资产财富效应的关系是一个十分重要的问题。 房地产作为重要的生活耐用品和投资品，是我国居民的重要消费支出，对经济的影响 十分显著。随着全国房地产市场的升温，房地产业对于广东经济的发展起到巨大的推 动作用，但是房价的飞速上涨，在推动国民经济不断增长的同时，也带来了居民的生活 压力。作为华南区重要省份广东省，其经济发展对我国的影响极大。广东省房地产财 富效应的研究无论在理论和实践上都具有深远意义。 本文首先在研究房地产财富效应相关文献的基础上，对房地产财富效应的机理进 行了分析，然后采用VAR模型四种现代计量方法：单位根检验、协整检验、Granger 因果检验及脉冲响应函数对广东省房地产财富效应及广州市、深圳市、汕头市、湛江 市四个代表性城市的房地产市场财富效应进行了实证分析，得出结论：广东省就长期 来看，房地产市场财富效应显著，并呈正方向影响消费；就短期而言，房地产市场财 富效应不显著性。这和目前政策频出，房价走势不明朗，预期不明确有关。广州市、 深圳市在长期与短期都存在明显房地产财富效应，但广州市是正向财富效应，深圳市 是负向财富效应。汕头市和湛江市房地产财富效应不显著。说明成熟的房地产市场的 房地产财富效应显著，当房价发展与经济发展不平衡时，会抑制消费，最终影响经济 的增长。最后基于实证分析结果及现行经济发展情况提出了投资者要进行投资的分散 与组合，而政府要对房价过高，与经济发展不相适应的地区进行调控，控制房价，要 充分发挥二级房地产市场等的政策建议。 目前关于房地产市场财富效应的文献基本上基于全国的角度，本文则是针对广东 省，从广东省及四个代表城市的角度出发研究房地产市场财富效应，补充和拓展了针 对广东省房地产市场财富效应方面的研究。对广东省房地产市场发展有指导意义。 关键词：广东省，房价，消费，自向量回归，财富效应 analyzes analyzes the wealth effect of real estate and applies four modem measurement methods in VAR model：Unit root test，Cointegration test，Granger Causality test and Impulse response function．It arrives at the conclusion that the wealth effect of real estate in Guangdong is significant and has positive impacts Oil consumption in a long term；the wealth effect of real estate is not significant in a short term．This is relevant with frequently published policies， unclear real estate price direction and expectation．The wealth effect of Guangzhou and Shenzhen is obvious in both short and long term，while the wealth effect of Guangzhou is positive and that of Shenzhen is a negative．The wealth effect of Shantou and Zhanjiang is not obvious．TlliS illustrates