中国的宏观经济、政策走向与资产价格.PDF

中国的宏观经济、政策走向与 资产价格 张明 世界经济与政治研究所 中国社会科学院 2012年5月26 日北岸学社 IWEP简介 • IWEP （世界经济与政治研究所）是CASS （中国 社会科学院）下属国际片区的一个研究所。 – 在U PENN2011年全球智库排名中，IWEP在全球国 内经济政策智库中排名第30位，在全球国际经济政 策智库中排名第28位。 • IWEP的三个宏观研究团队： – CEEM  世界经济预测与政策模拟实验室； – RCIF  国际金融研究中心； – ITI  国际贸易与投资研究团队 中国的宏观经济数据 增长与通胀组合的新常态 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% ‐5.0% GDP增速 CPI指数 1978‐1991 1992‐2001 2002‐2011 2012‐2021 平均增长率 9.3% 10.4% 10.6% 7%‐8% 平均通胀率 6.1% 7.2% 2.6% 4%‐5% 季度GDP增速有望在2012年第2、3季度见底 15.0% 14.0% 13.0% 12.0% 11.0% 10.0% 9.0% 8.0% 7.0% 6.0% 季度GDP 同比增速 季度GDP环比增速 三驾马车对经济增长贡献率的消长 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 ‐5.0 ‐10.0 最终消费支出 总资本形成 净出口 居民消费 55% 25% 50% 20% 45% 40% 15% 35% 30% 10% 25% 5% 20% 15% 0% 10% 居民消费GDP 占比 社会零售品消费名义增速 政府消费GDP 占比 社会零售品消费实际增速 固定资产投资 70% 60 60% 50% 55 40% 30% 50 20% 10% 45 0% ‐10% 40 ‐20%