第八章金融市场概述资本市场ppt.ppt

第八章 金融市场 第一节 金融市场及要素 第二节 货币市场 第三节 衍生工具市场 第四节 投资基金 第五节 外汇市场与黄金市场 第六节 风险投资与创业板市场 第七节 金融市场的国际化 第一节 金融市场及其要素 一张2000年发行要到2020年到期的长期国家公债券，我在2013年购入，那我的偿还期限应该是多少年？ 金融市场的基本要素 交易的对象：货币资金，表现为其使用权的转移 交易的主体：参与交易的所有个人、企业、各级 政府及金融机构 交易的工具：包括直接金融工具（直接融资）和 间接金融工具(间接融资） 交易的价格：利息率 五、金融市场运作流程 直接融资与间接融资的定义 直接融资：资金直接在最终投资人和最终筹资人之间转移。典型的直接融资形式是发行股票，证券。 间接融资：资金通过中介机构在最终投资人和最终筹资人之间转移。典型的间接融资是通过银行存贷活动实现。 直接融资 间接融资 两种融资方式的共同点 都是撮合资金供需双方的方式，提高了经济效率。 都要面临资金供需双方之间的信息不对称的问题。 六、金融市场的类型 七、我国金融市场的历史 1. 集中的金融市场，至迟于汉初长安已经形成。唐代长安的西市，不仅有多种形式的金融机构，而且还汇集了大量外国商人，从事金融活动。南宋的金融中心在临安；明代则是南北两京。清代，金融网络已遍及全国各商业城市。 2. 新式银行开始出现于19世纪末。但直到第一次世界大战后，以银行业为主体的新式金融市场才打下基础。债券市场、股票市场、黄金市场也相继形成。 八、金融市场的功能 又称为短期政府债券市场，是指政府对外发行的期限在1年以内的债务凭证发行、转让和流通的场所。 ▲具有市场风险小、流动性强和税收优惠的特征 1. 回购市场是指对回购协议进行交易的短期融资市场。 2. 这是按交易方式，而不是按交易品种命名的市场。凡金额确定的标准金融合约，如国库券、银行承兑票据、大额定期存单等，均可作为回购协议的对象。 3. 正回购与反回购；隔夜。 第三节 衍生工具市场 一、衍生工具及其迅速发展 1. 金融衍生工具是指其价值依赖于原生性金融工具的金融产品。 原生的金融工具一般指股票、债券、存单、货币等。 二、远期（forwards） 1. 远期合约是最早出现的一种金融衍生工具。合约双方约定在未来某一日期，按约定的价格，买卖约定数量的相关资产。 主要有：货币远期和利率远期两类。 3.在远期合约有效期内,合约的价值随相关资产市场价格的波动而变化。若合约到期时以现金结清的话，当市场价格高于合约约定的执行价格时，由卖方向买方支付价差；相反，则由买方向卖方支付价差。双方可能形成的收益或损失都是无限大的。 三、期货（futures） 1. 期货交易也是交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式，与远期合约相同。 区别在于：远期合约的交易双方可以按各自的愿望对合约条件进行磋商；而期货合约的交易多在有组织的交易所内进行；合约的内容，如相关资产的种类、数量、价格、交割时间和地点等，都是标准化的。 比较起来，期货交易更为规范化。 四、期权（options） 1. 期权,其一般含意是“选择”、“选择权”： 金融市场上的期权，是指合约的买方在约定的时间或约定的时期内，既有权按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以放弃行使这一权利。 2. 为了取得这样一种权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。 3. 期权分看涨期权和看跌期权两种类型： 看涨期权的买方有权在某一确定的时间或确定的时间之内，以确定的价格购买相关资产； 看跌期权的买方则有权在某一确定时间或确定的时间之内，以确定的价格出售相关资产。 4. 期权的买方和卖方： 对于看涨期权的买方来说，当市场价格高于执行价格，他会行使买的权利，取得收益；当市场价格低于执行价格，他会放弃行使权利，所亏损的是期权费。 对于看跌期权的买方来说，当市场价格低于执行价格，他会行使卖的权利，取得收益；反之，则放弃行使权利，所亏损的也是期权费。 看涨期权例 甲支付500美元期权费 购买看张期权。 合约内容：3个月内以每股50美元的价格买入100股通用汽车公司的股票。 看跌期权例 甲支付500美元期权费 购买看跌期权。 合约内容：3个月内以每股50美元的价格买入100股IBM公司的股票。 五、互换（swaps） 1. 也译作“掉期”、“调期”—— 是指交易双方约定，在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付