凯石工场新发基金双周报：发行热情略有回落 但不改乐观预期（-）（张慧）.docx

2014年6月（上）新发基金双周报 PAGE4 / NUMPAGES4 凯石工场研究报告 2014年06月18日 2014年6月（上）新发基金双周报 发行热情略有回落，但不改乐观预期 张慧 高级分析师 PAGE1 / NUMPAGES4 导语 2014年6月上半月A股市场在经济企稳预期的作用下整体上行，不过，考虑到基金的发行设立热情往往相比于市场环境的变化有一定的滞后性，因此，目前整体情况并未受到市场上行的过多激励，数量与前期相比基本持平且略有下降。就种类而言，不论是产品数量还是募资规模方面，普遍体现出市场对于未来相对乐观的预期，即偏股型基金产品均占据主要份额。产品创新方面，多空分级基金产品即将落地的预期再度重现，目前市场上已经有近20家基金公司上报多空分级基金，预计未来，这种新型杠杆工具的出现将使得传统分级基金面临更多的竞争压力。 具体产品方面，目前正在募集的新产品中，投资者对于关注内需增长且兼具打新优势的华夏兴和混合型基金、以及寄希望于分享债市利好的纯债型基金鑫元鸿利债券型基金均可给予关注。 公募基金双周发行概况 凯石工场移动平台： 官方微博： 凯石财富工场 官方微信： 凯石财富知音订阅号 2014年6月上半月（2014.6.1至2014.6.15），随着各项经济指标的陆续公布，市场对于经济企稳的大方向已基本达成共识，在此背景下，A股市场整体上行，其中，沪深300指数期间上涨0.92%，中证500指数涨幅更加明显，半月上涨1.63%。不过，考虑到基金的发行设立热情往往相比于市场环境的变化有一定的滞后性，因此，目前整体情况并未受到市场上行的过多激励，数量与前期相比基本持平且略有下降。就种类而言，不论是产品数量还是募资规模方面，普遍体现出市场对于未来相对乐观的预期，因为偏股型基金产品均占据了主要份额。 截止6月17日，共有13只产品正在发行，其中股票型基金2只、混合型基金6只、债券型基金3只、货币市场基金2只，具体可参见图表1。混合型基金数量最多，且基本全是灵活配置类产品，这与IPO的马上再次开闸有直接的关系，之前的报告中曾多次提及灵活配置类基金在打新操作上所具备的优势，因此此处不再赘述。综合来看，在发产品类型分布是比较契合当前的市场特征的。 新成立的产品方面，6月上半月共有14只基金完成募集并设立，其中股票型基金5只，募资规模71.10亿元，平均单只募资14.22亿元；混合型基金6只，合计募资规模84.52亿元，平均单只募资14.09亿元；债券型基金3只，募得资金29.01亿元，平均单只募资9.67亿元。股票型、混合型这类权益类投资基金一改往日的募集颓势，其募资规模也在一定程度上印证了投资者对于后市相对乐观的看法，可见，在经济数据逐渐向好的作用下，市场对于回暖的预期愈发强烈。 另外，据财汇数据库统计显示，6月上半月公告前期递交申请材料的共2只基金产品获得受理，且均为理财债基，分别来自于招商基金和嘉实基金。 图表1：在发基金产品列表（截止2014.6.17）代码简称凯石分类募集起始日计划截止日代码简称凯石分类募集起始日计划截止日000510诺安永鑫收益一年定开债券债券-纯债基金2014/4/282014/6/20000487嘉实3个月理财债券A债券-理财债基2014/6/122014/6/19000513富国高端制造行业股票股票-主动型2014/5/262014/6/17000615长城工资宝货币货币市场基金2014/6/162014/6/20519127浦银安盛盛世精选混合混合-灵活型2014/5/272014/6/24000652博时裕隆混合混合-灵活型2014/6/162014/7/4000667工银绝对收益混合发起A混合-偏股型2014/5/302014/6/24000657银华活钱宝货币A货币市场基金2014/6/162014/6/18519918华夏兴和混合混合-灵活型2014/6/32014/6/17160627鹏华策略优选混合混合-灵活型2014/6/162014/6/30000663国投瑞银美丽中国混合混合-灵活型2014/6/92014/6/20000694鑫元鸿利债券债券-纯债基金2014/6/172014/6/24512070易方达沪深300非银行金融ETF股票-指数型2014/6/92014/6/20注：A/B/C类仅列举A类。来源：凯石财富工场 基金市场热点关注 公募基金规模逼近4万亿，货基加码为主因（来源：基金业协会） 基金业协会公布数据显示，截至2014年5月底，我