计算机行业2017年年度策略20161206广发87页.pdf

投资策略|计算机 证券研究报告 Tabl e_Title Table_Grade 计算机行业2017 年年度策略 行业评级 买入 前次评级 买入 基础与应用并举、中等市值公司机会略大 报告日期 2016-12-06 Table_Summary  应用落地、中等市值公司机会略大 Tabl e_Chart 相对市场表现 2016 年计算机行业估值已有明显回落，行业整体PE TTM 由2015 年中 计算机 沪深300 期最高的180 倍，下降至当前的50 倍。板块市值变化方向出现分化，领域 -1% 领先公司纷纷进入兑现阶段，短期缺乏新的主题催化，市值与兑现程度相 关性较高，又因整体估值水平正处于缓慢下行的阶段，因此大部分公司市 -14% 值相对平稳或小幅下滑；原来的小市值公司在行业内处于基本面和关注度 -27% 较为平庸的水平，因为行业估值下滑，因此其存在继续下行的可能性，但 -40% 2015-12 2016-04 2016-08 2016-11 部分公司因有转型或基本面改善预期，将较快形成突破，进入中等市值行 列。综合基本面情况和市场偏好，我们认为，中等市值公司的未来行业机