河南师范大学教学用–长期筹资概论.ppt

敏感资产：库存现金、银行存款、应收帐款、 存货、固定资产净值（生产能力已饱和）等 该公司为完成销售额4000万元，需要增加资产666.66（2666.66－2000）万元，负债的自然增长提供61.66万元（234.66＋12－176－9），留存收益提供126万元，本年应向外再筹资479（666.66－61.66－126）万元 五 高低点法 模型：　　y=a+bx 式中：字母含义如上例 则: y高=a+bx高---方程式① y低=a+bx低---方程式② 某企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如下表： 要求： (1)采用高低点法计算不变资金和单位变动资金。 (2)当第六年的销售收入为190,000元时，预测其需要占用的现金数额。 （1）b=（100,000-80,000）÷（160,000-120,000）=0.5 a=80,000-120,000×0.5=20,000 Y=20,000+0.5X （2）第六年的现金占用数额=20,000+0.5×190,000=115,000（元） 资产负债表 2006年12月31日 单位：万元 假定该公司2006年的销售收入为100000万元，销售净利率为10％，股利支付率为60％，公司现有生产能力尚未饱和，增加销售无需追加固定资产投资。经预测，2007年公司销售收入将提高到120000万元，企业销售净利率和利润分配政策不变。请确定2007年需要对外筹资数额。 * * 第一节　企业筹资的动机与要求 第二节　企业筹资的类型 第三节　筹资数量的预测 第四章　长期筹资概论 一、企业筹资的概念 第一节 企业筹资的动机与要求 二、企业筹资的动机 　 1、扩张性筹资动机 　　 2、调整性筹资动机 3、混合性筹资动机 三、企业筹资的基本原则 1、效益性原则 　 通过投资收益与筹资成本的比较，使企业筹资与投资在效益上权衡。 考虑 分析投资机会　不能不顾投资效益的盲目筹资 选择筹资方式　　降低筹资成本 2、合理性原则 方 面 确定合理的筹资数量　　使所需筹资的数量与投资所需数量达到平衡。 确定合理的资本结构 股权资本和债权资本结构 长期资本与短期资本结构 3、及时性原则 　企业及时地取得资本来源，使筹资与投资在时间上相协调　　减少资本闲置或筹资滞后而贻误投资的风险。 4、合法性原则 要求筹资必须遵守国家有关法律法规等的规定。 四、企业筹资的渠道和方式 （一）企业筹资的渠道—— 企业筹集资本来源的方向与通道，体现着资本的源泉和流量。　　　　　　　　　　　　　　 1、政府财政资本－－国有企业的来源。 2、银行信贷资本－－各种企业的重要来源。 3、非银行金融机构资本－－保险公司、信托投资公司、财务公司等。 4、其他法人资本－－企业、事业、团体法人。 5、民间资本。 6、企业内部资本－－企业的盈余公积和未分配 利润。 7、国外和我国港澳台资本－－外商投资 （二）企业筹资方式——是指企业筹集资本所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性和期限。 1、投入资本筹资。 2、发行股票筹资。 3、发行债券筹资。 4、发行商业本票筹资。 5、银行借款筹资。 6、商业信用筹资。 7、租赁筹资。 第二节 企业筹资的类型 一 、按属性不同 （一）股权资本 概念：企业依法取得并长期拥有、自主调配运用的资本。（投入资本、资本公积和留存收益）　　 属性 a、股权资本的所有权归企业的所有者； 　　　b、企业对股权依法享有经营权。 渠道——政府财政资本、其他法人资本、民间资本、企业内部资本和外国资本。 （二）债权资本 　概念：企业依法取得并依约运用，按期偿还资本。　 属性： a、债权资本体现企业与债权人的债务与债权关系。 　 b、企业的债权人有权按期索取债权本息。 　 c、企业对持有的债务资本在约定的期限内享有经 营权，并承担按期偿本付息的义务。 　渠道：银行信贷资本、非银行金融机构资本、其他法人资本、民间资本、外商资本 二、按期限的不同 （一）长期资本 　概念：指期限在1年以上的资本（股权资本、长期借款、应付债券等债权资本）。 　用途：购建固定资产，取得无形资产，开展长期投资。 　方式：投入资本、发行股票和债券、银行长期借款和租赁等。 （二）短期资本 　概念：指期限在1年以内的资本（