中国人寿再保险有限责任公司2018资本补充债券发行公告.pdf

目 录 第一章 本次债券清偿顺序说明及风险提示 2 一、本次债券清偿顺序 2 二、与本次债券相关的风险 2 三、与公司相关的风险 3 第二章 公司基本情况 7 一、公司基本信息 7 二、公司历史沿革 7 三、公司股本结构 9 四、公司经营状况及业务发展情况 10 五、公司治理 10 六、公司业务状况及所在行业的地位分析 12 七、公司财务报表 15 八、主要财务指标变动分析 20 第三章 本次债券情况 22 一、主要发行条款 22 二、认购与托管 25 三、公司的声明和保证 25 四、投资者的认购承诺 26 五、本次债券信息披露事宜 27 第四章 债券承销和发行方式 29 一、本次债券的发行方式 29 二、本次债券的认购办法 29 第五章 与本次债券发行有关的机构 31 第六章 备查信息 35 1 第一章 本次债券清偿顺序说明及风险提示 投资者在评价和购买本次债券时，应特别认真地考虑下述各项风险因素： 一、本次债券清偿顺序 在公司破产清算时，本次债券的清偿顺序列于保单责任和一般债权之后、核心资本 之前；本次债券与公司已发行的与本次债券偿还顺序相同的其他次级债务处于同一清偿 顺序。 二、与本次债券相关的风险 1、次级性风险 本次债券本金的清偿顺序和利息支付顺序在保单责任和一般债权之后，先于公司的 股权资本。投资者可能面临以下风险： 1）公司如发生破产清算，投资者可能无法获得全部或部分的本金和利息； 2 ）如果公司没有能力清偿其他负债的本金和利息，则在该状态结束前，公司不能 支付资本补充债券的本金和利息； 3 ）监管当局的其他监管要求可能影响本次债券的正常派息。投资者投资资本补充 债券的投资风险将由投资者自行承担； 4 ）公司只有在偿还资本补充债券本息后偿付能力充足率不低于100%的前提下，才 能偿付本息。 风险管理措施：公司自成立之初，不断扩大经营规模，保持了持续稳定、健康发展 的良好态势。在稳步发展现有业务的同时，公司不断开拓新业务，保证了公司存续经营， 从而避免次级性风险的发生。公司不断强化的资本实力和整体营运能力，使公司抵抗风 险的能力进一步提高；公司充裕的资金实力、稳定的财务状况和良好的盈利能力保证了 公司按期支付本次债券的利息和偿还本次债券的本金。此外，本次债券利率的确定已包 含对次级性风险的考量，对可能存在的次级性风险进行了补偿。 2 2、利率风险 受国民经济运行状况和国家宏观政策的影响，市场利率存在波动的不确定性。本次 债券采用固定利率结构且期限较长，债券存续期可能跨越不止一个经济周期，期间不排 除市场利率上升的可能，这将使投资者投资本次债券的收益水平相对降低。 风险管理措施：本次债券按照市场化的簿记建档方式发行，发行利率最终由簿记建 档结果确定，并已反映投资者的判断。本次债券拟在发行结束并经主管部门许可后，在 全国银行间债券市场交易流通。本次债券实现交易流通后，其流动性的增强也将在一定 程度上给投资者提供规避利率风险的便利。 3、交易流动性风险 本次债券在全国银行间债券市场交易流通后，在转让时存在一定的交易流动性风 险，可能由于暂时无法找到交易对象而不能及时将债券变现。 风险管理措施：随着债券市场的发展，债券流通和交易的条件将有所改善，未来的 交易流动性风险将会有所降低。 4、再投资风险 在公司行使赎回权时，债券的本金将提前兑付，届时投资者可能难以获得与本次债 券投资收益水平相当的投资机会。 风险管理措施：本次债券的票面利率已适当考虑赎回权的价值。投资者可根据宏观 经济走势等因素，综合考虑本次债券的投资期限和资金收益的匹配。 三、与公司相关的风险 1、人身再保险行业风险 目前人身再保险市场竞争日趋激烈。在境内人身再保险市场方面：一是竞争主体有 所增多。直保公司开始设立再保机构，国内再保险公司主体增加，外资再保险公司加大 中国市场投入，部分直保公司介入分入业务，共同构成公司的