第10讲-项目投资决策方法应用.ppt

第一节 投资管理概述 一、投资及意义 投资是指特定经济主体（包括国家、企业和个人）投入财力，以期望在未来获取收益或是资金增值的一种行为。 投资包括：对外投资和对内投资　 投资是企业实现财务管理目标的基本前提　 投资是企业发展生产的必要手段　 投资是企业降低风险的重要方法 二、投资的分类 (一)以投资行为的介入程度： 直接投资与间接投资 (二)以投入的领域： 生产性投资与非生产性投资 (三)以投资的方向：对内投资和对外投资 (四)以投资的内容:固定资产投资、无形资产投资流动资产投资、房地产投资、有价证券投资、期货与股权投资、信托投资等 在此主要讲直接投资范畴的企业内部投资----项目投资 第一节 投资管理概述 第一节 投资管理概述 ◆意义 实现社会资本积累 增加就业机会 增加投资者经济实力 提高投资者创新能力 提升投资者市场竞争能力 第一节 投资管理概述 四、投资决策及其影响因素 主要考虑以下因素： 需求因素 时期和时间因素 其中： 时期因素中有以下概念： 项目建设期、建设期、运营期 第一节 投资管理概述 第一节 投资管理概述 第一节 投资管理概述 第一节 投资管理概述 第二节 现金流量的内容及其估算 一、现金流量的概念 现金流量又称现金流动量，是指一个投资项目在其计算期（包括建设期和生产经营期）内所引起的现金流入量和现金流出量的统称. 注意理解三点： ①财务管理的项目投资现金流量，针对特定投资项目，不针对特定会计期间。 ②内容既包括现金流人量也包括现金流出量，是一个统称。 ③从广义角度讲，不仅包括货币资金，而且还包括非货币资源的变现价值（或重置成本） 第二节 现金流量的内容及其估算 二、现金流量的内容 完整工业投资项目的现金流量—— （1）现金流出量－－是指能够使投资方案的现实货币资金减少或需要动用现金的数量。 即一个投资方案引起的企业现金支出的增加额 第二节 现金流量的内容及其估算 例：企业购置一条生产线，会引起以下现金流出： A、购置生产线的价款——可能一次支出，也可能分几次支出。 B、垫支流动资金——扩大了生产能力，引起对流动资产需求的增加，企业追加的流动资金，应列入方案的现金流出量。只有营业终了或出售该生产线才能收回这些资金并用于别的目的。 第二节 现金流量的内容及其估算 现金流出量的内容包括： A、建设投资——按一定生产规模和建设内容进行的固定资产投资，无形资产投资和开办费投资等投资的总称。是建设期发生的主要现金流出量项目。 B、流动资金投资——投资项目发生的用于生产经营期周转使用的营运资金投资又称为垫支流动资金。 建设投资与流动资金投资合称为项目的原始总投资 第二节 现金流量的内容及其估算 C、经营成本——为满足正常生产经营而动用现实货币资金支付的成本费用，又称为付现的经营成本。 D、各项税款——项目投产后依法缴纳的，单独列示的各项税款，营业税、所得税等。 E、其它现金流出——如营业外净支出。 第二节 现金流量的内容及其估算 （2）现金流入量――是指能够使投资方案的现实货币资金增加的数额。即一个方案所引起的企业现金收入的增加额。 现金流入量的内容包括： A、营业收入——按产后每年实现的全部销售收入或业务收入。 它是经营期主要的现金流入量项目。 B、回收固定资产余值（残值收入）——投资项目的固定资产在终结点报废清理或中途转让处理时所回收的价值。是由于当初购置该项引起的，应作为投资方案的一项现金流入。 第二节 现金流量的内容及其估算 C、回收的流动资金——指在项目计算期完全终止时应不再发生新的替代投资而回收的原垫付的全部流动资金投资额。即项目出售或报废时，企业可以相应增加的流动资金，收回的资金应作为该方案的一项现金流入。 D、其他现金流入量——以上三项以外的现金流入项目。 第二节 现金流量的内容及其估算 一般由三部分构成：　　　　　0――1――2――3――4――5――n 建设期　　　　 经营期　　　 终结点 （1）初始现金流量—是指开始投资时发生的现金流量 建设期产生的――主要是流出 A、固定资产上的投资 B、流动资产上的投资—垫支 C、土地上的投资— 获几年使用权 D、其他投资费用 第二节 现金流量的内容及其估算 (2) 终结现金流量—与初始对应 是指投资项目完结时所发生的现金流量 项目报废终点产生的――主要是流入 A、固定资产的残值收入或变价收入 B、原有垫支在各种流动资产上的资金的回收 C、停止使用的土地的变价收入等 第二节 现金流量的内容及其估算 （3） 营业现金流量—是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和现金流出的数量 　 经营期产生的―――主要是流入 一般以