(同仁堂)财务报表分析网上作业一 偿债能力分析.doc

同仁堂2008年年末偿债能力分析 一、企业简介： 北京同仁堂创建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1721年）正式供奉清宫御用药，历经八代皇帝，长达188年。“同仁堂”的品牌在迄今（2011）为止342年历史中始终不衰的原因，与同仁堂时代恪守“炮制虽繁必不敢省人力、品味虽贵不敢减物力”和“修合无人见、存心有天知”的信念是密不可分的。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地方。 目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、销售商业和医疗服务三大板块，配套形成是大公司、二大基地、二个院、二个中心的“1032”工程，其中拥有境内、境外两家上市公司，零售门店800余家，海外合资公司（门店）28家，遍布15个国家和地区。 二、企业2008年偿债能力指标的计算： （一）短期偿债能力指标 1、流动比率=流动资产÷流动负债 =3401031369.24÷842117738.21=4.04 2、应收账款周转率=主营业务收入÷[(期初+期末)应收帐款/2] = 2939049511.33÷[330891674.76/2]=17.76 3、存货周转率=主营业务收入成本÷[(期初+期末)存货÷2]=（1721837973.254+507281852.14+242857097.9966）÷[330891674.76/2] =1.42???????? 4、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债 =(3401031369.24-1780483653.92)÷842117738.21=1.92? 5、现金比率=(货币资金+短期投资净额)÷流动负债? =1180364784.08 ÷842117738.21=1.40 （二）?长期偿债能力指标 1、资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100% =（872085332.84÷4550072456.13）×100%=19.17% 2、产权比率=资产负债率÷（1—资产负债率）×100% =0(1-0×100%=23.71% 3、有形净值债务率=负债÷有形净值（权益-无形资产）×100% [872085332.84÷(3677987123.2902] ×100%= 24.37% 4、利息偿付倍数=(税前利润+利息费用)÷利息费用? =（415931939.66+ 4784178.98）÷4784178.98 =88 三、企业偿债能力的分析： （一）短期偿债能力的分析 1、历史比较分析 通过同仁堂2008年、2007年和2006年的资料，进行比较分析。该企业实际指标值如下表： 财务指标 2008年末值?? 2007年末值 2006年末值?? 流动比率 4.04 3.80 3.08 速动比率 1.92?? 1.90 1.43 现金比率 1.40 1.90 0.97 （1）流动比率分析 从上表我们可以看出，该企业2008年末值流动比率实际值高于2006年、2007年末值实际值，说明该企业的偿债能力比上年提高了。流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标，流动比率越高，企业的偿债能力就越强，债权人利益的安全程度也就越高。但是流动比率自身也存在一定的局限性，因为流动资产中包含有流动性较差的存货，以及不能变现的预付账款、预付费用等，使流动比率所反映的偿债能力也受到怀疑，所以为进一步掌握流动比率的质量，我们仍然需要分析应收账款和存货的流动性。 （2）速动比率分析 ?进一步评价企业偿债能力，还需要比较速动比率。通过上表可以看出同仁堂2008年末速动比率比2006年、2007年末有所提高，说明该企业偿还流动负债的能力提高。 （3）现金比率分析 ?在知道了速动比率提高后，应进一步计算现金比率。从上表可以看出，同仁堂2008年末现金比率比2006年、2007年实际值有所提高，说明该企业用现金偿还短期债务的能力在提高。??????? 通过上述分析，可以得出结论：同仁堂的 通过同仁堂2008年资料，进行同业比较分析。该企业实际指标值及同行业标准值如下表： 指标 同仁堂 云南白药 华润三九 流动比率 4.04 12.6??????? 1.59 速动比率 1.92 1.84??????? 1.29 现金比率 1.4 1.35?????? 0.44 （1）流动比率分析 ?从上表可以看出，同仁堂流动比率高于云南白药及华润三九，说明企业短期偿债能力相比之下较强。 （2）速动比率分析 从上表看，同仁堂本年速动比率高于云南白药及华润三九，表明该公司短期偿债能力高于行业平均水平。可以看出主要是因为流动资产的增加和流动负债的降低。 （3）现金比率分析 从上表看，同仁堂本年现金比率略高于云南白药及华润三九，