2011财务报表分析形考作业三同仁堂.doc

同仁堂获利能力之浅析 ——同仁堂与的比较分析 获利能力是指企业赚取利润的能力。企业的获利能力对企业的所有利益关系的人来说都非常重要。企业获利能力强，能够赚取丰厚的利润，则债权人的利息和本金都有了偿还的保障，经营管理者获得了良好的业绩以及根据业绩支付的奖励，投资人有了分配股利的基础，国家有了收取所得税的依据，企业职工有望增加劳动收入和改善福利待遇。因此，获利能力是任何企业，在任何情况下、任何利益关系人都非常关心的。 　 2008年度 2009年度 年度 34% 37% 42% 资本保值增值率 108% 106% 107% 主营业务利润率 40% 43% 44% 盈余现金保障倍数 1.21 1.62 1.04 成本费用利润率 16% 16% 17% 净资产收益率 10% 10% 12% 每股收益 0.497 0.548 0.659 二　复星医药获利能力指标（同行业指标） 　 2008年度 2009年度 年度 19% 17% 14% 资本保值增值率 103% 156% 135% 主营业务利润率 28% 32% 34% 盈余现金保障倍数 0.31 0.10 0.20 成本费用利润率 22% 84% 26% 净资产收益率 17% 45% 12% 每股收益 0.56 2.02 0.46 指标分析 1、毛利率 毛利率是毛利与销售收入的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额 毛利率，是企业获利的基础，没有足够大的毛利率企业便不能盈利。通过分析同仁堂的毛利率，可以看出近三年同仁堂的毛利率每年有小幅提升，处于平稳上升状态。通过对比复星医药的毛利率，可以看出同业竞争企业复星医药近三年的毛利率同样呈小幅上升状态，但总的来说没有超过同仁堂。 营业利润率 营业利润率是指企业的营业利润与的比率。它是衡量企业经营效率的，反映了在不考虑非的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。 影响同仁堂集团营业利润率的因素主要有五个方面：一是当成本、费用不变时，主营业务收入的增减变动额同方向影响着营业利润额。二是主营业务成本是营业利润的负影响因素，即主营业务成本的增减会反方向等额影响营业利润。三是主营业务税金及附加也是营业利润的负影响因素。四是营业费用也是营业利润的负影响因素。五是管理费用也是营业利润的负影响因素。通过分析同仁堂的营业利润率，可以看出近三年同仁堂的营业利润率处平稳状态，通过对比复星医药的营业利润率，可以看出同业竞争企业复星医药近三年的营业利润率可以看出08至09年大幅上升，09至10年又大幅下降，但总体来说复星医药的营业利润率要高于同仁堂。 总资产收益率 总率是分析公司盈利能力时又一个非常有用的比率。是另一个衡量企业收益能力的。在考核目标的实现情况时，投资者往往关注与投入资产相关的报酬实现效果，并经常结合每股收益（EPS）及（ROE）等指标来进行判断。实际上，总资产收益率（ROA）是一个更为有效的指标。 总资产收益率的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力,也是决定公司是否应举债经营的重要依据 通过分析同仁堂的总资产收益率可以看出2008年～2010年，同仁堂的总资产收益率一直呈现稳步增长的态势，说明同仁堂在资产综合利用和收益方面控制效果良好。同时通过对比复星医药的总资产收益率，可以看出同业竞争企业复星医药2008年～2010年的总资产收益率一直呈下降趋势。同仁堂的总资产收益率一直高于复星医药，说明其获利能力比复星医药强。 长期资本收益率 长期资本收益率，表示每百元长期资本可赚取的利润额。长期资本收益率是反映企业长期资本综合利用效果的指标，也是衡量企业长期资本获利能力的重要指标。当收益额一定时，该指标值越高，说明企业长期资本占用额越少，而长期资本占用额又是由长期负债和股东权益组成的（这二者的结构比率则是企业一个非常重要的财务现象——资本结构），故长期资本占用额减少，则企业的融资风险也相对降低；当长期资本额一定时，该指标值越高，说明企业长期资本的利用效率越高，企业的获利能力也就越强。 通过分析同仁堂的长期资本收益率，可以看出近三年同仁堂的长期资本收益率处于稳步上升的状态，这表明同仁堂的获利能力也在逐年上升。通过对比复星医药的长期资本收益率，可以看出同业竞争企业复星医药近三年的长期资本收益率可以看出08至10年的长期资本收益率在逐年下降，这表明复星医药的获利能力也在逐年下降。 资本保值增值率 资本保值增值率是财政部制定的评价企业经济效益的十大之一，资本保值增值率反映了的运营效益与安全状况。 资本保值增值率资本保值增值率资本保值增值率资本保值增值率资本保值增值率　　率是指企业一定时期主营业务利润同净额的比率。它表明企业每