投资策略--回归核心资产配置（pdf 31页）资料.pdf

回归核心资产配置 ——2007 年度投资策略报告 摘 摘 要：要： 摘摘 要：要： 定稿定稿：2006年 1月 5 日 定稿定稿 策划执笔：策划执笔： 策划执笔：策划执笔： 我们认为 2007 年的主要经济指标运行依然看好：贸易顺 庞良永 莫 凡 差明显扩大；消费增长稳步加快；固定资产投资增长略有回 刘元海 落但依然强劲；消费增长稳步加快；贸易顺差维持高位；信 贷投放保持稳步；物价涨幅总体温和；人民币升值小幅度加 速。预计 2007年 GDP 依然有 9.5%的高速增长。 行业研究：行业研究： 行业研究：行业研究： 庞良永 聂 昕 07 年 A 股市场将延续 06 年下半年结构性牛市格局。07 王 炯 魏立波 年初市场维持惯性上冲态势，但在股指期货推出前后，市场 黎 瑛 王 位 存在调整可能，在调整结束后，市场将进入新一轮上涨。上 证综指主要运行区间在 2400-4000 点之间。 债券研究：债券研究： 债券研究：债券研究： 我们重点关注具有中国优势的股票，看好政策导向型受 莫 凡 惠行业，继续看好银行和房地产的龙头地位，阶段性看好黄 金、航空、电解铝和部分装备制造业投资机会。 相关研究：相关研究： 相关研究：相关研究： 《2006 年各季度投资策略 报告》 《2005 年第四季度投资策 略报告》 联系地址： 上海浦东源深路 279号 邮编：200135 电话：021 1 目目 录录 目目 录录 第一部分：宏观经济运行分析第一部分：宏观经济运行分析 3 第一部分：宏观经济运行分析第一部分：宏观经济运行分析 我们对宏观经济的总体看法： 3 投资增长略有回落但依然强劲 3 消费提速 4 外贸顺差维持高位 4 信贷管理以结构管理为核心 5 货币政策取向－依然以流动性管理为中心 6 通胀压力初显 7 人民币升值加速 8 第二部分：市场运行状况和趋势分析第二部分：市场运行状况和趋势分析 9 第二部分：市场运行状况和趋势分析第二部分：市场运行状况和趋势分析 我们对市场运行的基本判断 9 06 年A 股市场运行回顾 9 07 年A 股市场影响因素和趋势分析 10 第三部分：股票市场投资策略第三部分：股票市场投资策略 17 第三部分：股票市场投资策略第三部分：股票市场投资策略 中国优势股 17 政策导向型受惠行业 17 继续看好房地产和银行的