安信证券--通源石油：中报业绩大幅增长15倍,射孔龙头海内外订单饱满.pdf

Table_BaseI nfo Table_Tit le 2018 年08 月08 日 公司快报 通源石油 （300164.SZ） 证券研究报告 油田服务 中报业绩大幅增长15 倍，射孔龙头海内外订单饱满 ■2018H1 业绩增长1511%，经营质量显著提升。近日，公司发布2018 年半年报， 投资评级 买入-A 公司2018 年H1 实现营收7.64 亿元，同比增长150.75% ；归母净利润0.66 亿元， 首次评级 同比增长 1511.42% 。公司业绩大幅增长主要原因系美国页岩油开发高潮兴起， 6 个月目标价： 10.16 元 公司美国业务工作量持续增长，美国控股子公司TWG 实现净利润0.53 亿元，同 股价（2018-08-07） 8.00 元 比增长 503.86% ，毛利率增长 3.11% 。公司上半年经营质量明显提升，2018 年 Table_M ar ketInfo H1 毛利率为57% ，同比去年增加15pct ，其中复合射孔和压裂完井业务的毛利率 交易数据 分别比去年同期增长5pct 和9pct ；期间费用率46.92% ，同比下降1.74%。 总市值（百万元） 3,610.10 ■全产业链一体化驱动，国内外市场拓展订单饱满。受益于油服行业回暖，公司 流通市值（百万元） 2,537.97 主营射孔业务2018 年H1 实现营收6.81 亿元，同比增长61% 。公司以增产一体 总股本（百万股）