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第2章 资产类别与金融工具;;第2章 资产类别与金融工具;2.1 货币市场; 图2-1 货币市场证券利率; 表2-1 货币市场主要构成;2.1 货币市场;2.1.1 短期国库券; 图2-2 国库券行情表;2.1.2 大额存单; 2.1.3 商业票据（票据分类）;票据的分类;1、汇票 由债权人发给债务人，命令其支付一定款项给第三者或持票人的支付命令书。因汇票是由债权人发出的，因此，必须经债务人承兑后才能进入流通。 汇票的基本当事人有三个：出票人、付款人和收款人。汇票包括商业汇票和银行汇票。 2.本票 本票又称期票，指债务人向债权人开出的，以出票人本人为付款人，承诺在一定期限内偿付欠款的支付保证书。 本票的当事人有两个：出票人和收款人。 ;2.1.4 银行承兑汇票;2.1.5 欧洲美元;2.1.6 回购与反回购;2.1.7 联邦基金;2.1.8 经纪人拆借;2.1.9 伦敦银行同业拆放利率市场;2.1.10 货币市场工具的收益率;石油输出国组织第一次动荡;2.2 债券市场;2.2 债券市场;2.2 债券市场;2.2.1 中长期国债;图2-4 美国中期国债与长期国债;2.2.2 通胀保值债券;2.2.3 联邦机构债券;2.2.4 国际债券;2.2.4 市政债券;图2-6 免税债券余额;2.2.4 市政债券;表2-2 对应不同免税债券收益率的应税收益率;图2-7 免税债券与应税债券收益率的比较;例 题;解：公司债券的税后收益率为： 0.09×(1-0.28)=0.0648 因此，市政债券至少必须支付6.48%的利率。 ;例题;解： a. 应税债券。因为零税等级，它的税后收益率与税前的5%相同，比市政债券高。 b. 应税债券。其税后利率为5×( 1-0.1 ) = 4.5%。 c. 你对两者无偏好。应税债券的税后利率为 5×(1-0.2 )=4%，与市政债券相同。 d. 市政债券向税收等级在20%以上的投资者提供了更高的税后利率。; 练习题;1.解：式(2-5)表明等价应税收益率为： r=rm /(1-t)。 4% ； b. 4.44%； c. 5% ； d. 5.71% 2.解：如果税后收益率相等，则 5.6%=8%×(1-t);or t=1-5.6/8。 这表明t=0.30或30% ;2.2.6 公司债券;2.2.7 抵押贷款与抵押支撑证券;图2-8 抵押支持证券余额;2.3 股权证券;2.3.1 普通股;2.3.2 普通股的特点;2.3.4 优先股; 2.3.4 优先股（续）;2.3.4 优先股（续）;2.4 股票市场指数与债券市场指数;2.4.1 股票市场指数;2.4.2道琼斯工业平均指数;2.4.2道琼斯工业平均指数（续）;2.4.2道琼斯工业平均指数（续）;2.4.2道琼斯工业平均指数（续）;2.4.3标准普尔500股票指数;2.4.3标准普尔500股票指数（续）;习 题;习题;2.4.4 其他的市值指数;2.4.5 等权重指数;2.4.6 外国与国际的股票市场指数;2.4.7 债券市场指数;2.5 衍生市场;2.5.1 期权;2.5.1 期权(续);2.5.1 期权（续）;2.5.1 期权（续）; 通用电气期权行情表;附录：期权与股票投资;资产组合;资产组合; 3种策略的收益率;2.5.2 期货合约;2.5.2 期货合约（续）;小结;小结;小结;小结;小结;小结;小结;小结;小结;思考题; 趣味知识（新中国第一股）