国际财务管理 (2).pdf

財務管理 新觀念與本土化(四版) 謝劍平 著 第十九章 国际财务管理 智勝文化事業有限公司製作 財務管理 新觀念與本土化(四版) 謝劍平 著 本章大纲 � 19.1 国际财务管理的重要性 � 19.2 外汇与外汇平价理论 � 19.3 汇率风险与汇率风险规避 � 19.4 国际企业之财务政策 � 19.5 国际财务管理实务：明基电通的国际财务规划 智勝文化事業有限公司製作 財務管理 新觀念與本土化(四版) 謝劍平 著 国际财务管理的重要性 � 国际贸易快速成长 � 直接对外投资兴盛 � 国际金融市场自由化，国与国间资本的移动与日俱增。 � 法人与一般投资人在外国资本市场的投资比重不断提 高，金融市场走向无疆界及国际化。 智勝文化事業有限公司製作 財務管理 新觀念與本土化(四版) 謝劍平 著 即席思考 � 企业国际化不但过程复杂，且使企业曝露于汇率风险 之中，付出的代价可谓不眦。这样的说法对吗？如果 不对，企业有甚么动机要将事业扩展到海外？请以您 所知道的公司个案举例说明。 智勝文化事業有限公司製作 財務管理 新觀念與本土化(四版) 謝劍平 著 外汇的意义 � 即期和远期外汇 � 汇率制度 � 浮动汇率制度 � 管理浮动汇率制度 � 固定汇率制度 � 报价方式 智勝文化事業有限公司製作 財務管理 新觀念與本土化(四版) 謝劍平 著 外汇平价理论：利率平价理论 � 说明名目利率与汇率之间的相关性。 Ft +k 1 + R d (k) = St 1 + R f (k) → Ft+k ≅ St ×[1 + R d (k) −R f (k)] � IRP说明了两国间汇率与名目利率的关系；为维持套 利均衡，远期汇率与即期汇率应遵守IRP的关系。 智勝文化事業有限公司製作 財務管理 新觀念與本土化(四版) 謝劍平 著 外汇平价理论： 购买力平价理论 � 说明两国通货膨胀的差异是造成汇率改变的主要原因。 S [1 + P (k )] E(S ) = t d ≅ S [1 + P (k) − P (k )] t +k t d f [1 + P (k)] f � 若本国的通货膨胀率高于外国的通货膨胀率，则预期 未来的汇率可能会走高，即本国货币将会贬值；反之 则会升值。 智勝文化事業有限公司製作 財務管理 新觀念與本土化(四版) 謝劍平 著 外汇平价理论—其他 � 远期汇率与未来即期汇率的