住房价格对城镇居民消费影响的再检验.pdf

金融与经济 2015．04 ournal andEconomics oJ’Finance 住房价格对城镇居民消费影响的再检验 ■邢有为 住房价格较高与国内消费不足是现阶段我国亟需解决的两个问题，在中国经济进入新常态的背景下， 理清住房价格对于城镇居民消费的影响具有现实指导意义。鉴于此，本文利用中国31个省(市、自治区) 2003．2013年数据．基于面板门槛模型，对住房价格与城镇居民消费的关系进行实证研究。结果表明：(1)现 阶段我国住房市场总体呈现出“财富效应”；(2)住房价格对于城镇居民非居住消费影响具有参数异质性，两 者之间存在非线性关系；(3)伴随房价的上涨，房价对城镇居民非居住消费影响的弹性系数从O．0635降至 0．0482，“财富效应”有所减弱。 [关键词】住房价格；财富效应；城镇居民消费；面板门槛模型 【中图分类号】F293．3 【文献标识码】A 【文章编号-]1006-169X(2015)04—0080-04 基金项目：本文系国家大学生创新训练计划资助项日(201410421093)。 邢有为，山东临沂人，江西财经大学经济学院。(江西南昌330013) 一、引言 国内消费需求相对不足一直是实现我国经济良 性发展亟需解决的问题．在中国经济进入新常态的 背景下，能否扩大居民消费以实现经济平稳健康发 展显得尤为重要。但在过去的十余年中，数据显示， 中国最终消费率却从2000年的62％下降到2013 年的50％，去除政府消费后的居民消费占国内生产 图1 2003～2013年中国房价与城镇居民消费增长率 总值的比重更是从2000年的46％降到2013年的 数据来源：去除通胀因素后．以2003年为基年 36％，下降了10％。与此同时，中国房地产市场却呈 的房价与城镇居民消费增长率。 现出繁荣景象。住房价格一路攀升。全国范围内．住 收入”消费理论下，住房价格的上涨增加了居民的 宅商品房平均价格从2000年的1948元／平方米涨财富存量。从而通过“财富效应”促进了居民消费的 至2013年的5850元／平方米。在“国八条”、“国十三 and Shiller，2005；黄静、屠梅 增加(Case、Quigley 条”、“新国五条”等一系列楼市调控政策下，房价并 曾，2009)。第二种观点认为房价上涨对消费具有 没有降低。35个大中城市2000年至2013年中．平 and “挤出效应”(HaurinRosenthal，2006；戴颖杰、周 均房价上涨2．5倍左右，北京、上海、杭州等地上涨 奎省，2012；孙克，2012)。第三种观点认为房价与居 3．5倍之多。宁波2013年房价更是高达2000年的4 民消费之间的关系并非是确定的。鉴于此，本文选 倍。那么，房价是否是抑制国内消费的罪魁祸首?房 取中国31个省(市、自治区)2003。2013年的数据， 价究竟是促进还是抑制了城镇居民消费?高房价究 去除居民消费中与房价密切相关的居住消费．运用 竟在扩内需中发挥着何种作用?这将是本文着力解 面板门槛模型，探究住房价格对于城镇居民非居住 决的问题。 消费的影响，以期得到相对具有建设性的结论。 在有关房价与居民消费关系的研究中，主要存 二、基本模型与数据 在三种观点：第一种观点认为在“生命周期一永久 (一)实证模型设定