第四章证券交易市场.ppt

第四章 证券交易市场 第一节 证券交易所 是证券交易市场中有组织有固定地点，并能使证券集中、公开、规范交易的场所，是证券流通市场的主体与核心 证券上市是指 股份制公司已经发 行的证券经证券交 易所批准后，依法 在证券交易所挂牌 公开交易的行为。 成为上市证券的股 份公司就叫上市公 司。 一、证券交易所的特点 证券交易所是依法按一定规则方式组织起来的集中进行证券交易的场所，证券交易所为投资者提供了一个证券交易服务的固定场所，它本身并不参加任何交易，也不拥有任何证券，不出售也不买进证券，它为证券买卖双方提供各种服务，使交易双方在公平竞争的原则下，在同一个市场上公开竟价，目的在于形成公正合理的价格，促进证券流通的迅速、顺利和安全。 二、证券交易所的组织类型 证券交易所有会员制和公司制两种组织形式： 会员制组织形式的证券交易所是不以盈利为目的 的由经营证券业务的中介机构自愿组成的社团法人； 公司制组织形式的证券交易所是按公司法组织 的，这种交易所可以发行股票，其股票也可以上市， 但不得在本交易所上市流通。 我国于1990年12月成立的上海证券交易所和于 1991年7月成立的深圳证券交易所都是采用会员制组 织形式 第二节 场外交易市场 场外交易市场是证券交易所以外的证券交易市场的总称，是分散化、非组织化的市场。包括柜台交易、第三市场交易和第四市场交易等方式。 一、店头市场 柜台交易也称店头交易，其交易的股票主要是非上市股票和上市股票不足交易单位的零股 二、第三市场 第三市场交易是非交易所会员买卖上市股票， 三、第四市场 第四市场交易是利用计算机网络，买卖双方不通过证券经纪商，彼此之间利用现代化手段直接进行大宗交易的市场。 第三节 证券交易制度 以证券交割清算的期限和交易的实际内容为标志，可以把证券（以研究股票交易为主）交易方式分为现货交易、期货交易、期权交易、信用交易等 我国《证券法》规定，股票交易必须采用现货交易方式，其它交易方式还处于研究探讨阶段。 1.现货交易 现货交易是指买卖双方成交后马上办理交割手续的交易，交割期限一般在五天以内。 现货交易具有以下几个特点： ①成交和交割几乎是同步进行的； ②现货交易是钱和证券两清的交易，在买卖双方成交后，即时进行清算，卖方向买方交付有价证券，买方同时也必须向卖方按成交价格支付价款，不能做对冲交易； ③现货交易本身投机意识较少。 2.期货交易方式 期货交易方式是相对于现货交易方式而言的一种交易方式，它是指交易双方在成交后签定一个契约，约定将来在某一时日按约定的条件进行清算交割的一种证券交易方式。 期货交易有以下三大特点：